江苏有线（600959）2025年中报：营收与净利润双升，但需关注现金流与应收账款

近期江苏有线（600959）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

江苏有线（600959）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为41.44亿元，同比上升4.25%；归母净利润为2.03亿元，同比上升35.24%；扣非净利润为-789.4万元，同比上升88.87%。第二季度单季营业总收入为22.55亿元，同比上升6.7%；归母净利润为9838.54万元，同比上升22.91%；扣非净利润为-189.45万元，同比上升87.12%。

主要财务指标

• 毛利率：23.99%，同比增加2.69个百分点。
• 净利率：5.81%，同比增加26.35个百分点。
• 三费占营收比：22.83%，同比下降8.65个百分点。
• 每股净资产：4.52元，同比增加1.43%。
• 每股经营性现金流：0.08元，同比增加324.9%。
• 每股收益：0.04元，同比增加33.33%。

应收账款与现金流

本报告期，江苏有线的应收账款为19.53亿元，同比上升30.86%，应收账款占利润比例高达534.42%，需引起重视。经营活动产生的现金流量净额为0.08元/股，同比增加324.9%，但货币资金与流动负债的比例仅为62.8%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为18.42%，表明公司现金流状况仍需关注。

主营业务构成

公司主营业务收入构成如下：

发展回顾与展望

报告期内，公司在大众业务服务营销、政企业务运营效能、业务支撑保障基础、降本节流管控水平、改革创新、党建引领等方面取得了显著进展。特别是在大众业务方面，宽带收入同比增长超40.06%，5G业务收入同比激增175%，在网用户超300万。政企业务方面，中标项目拟签约合同额近13亿元，智慧广电乡村工程有序推进。

核心竞争力

公司核心竞争力体现在四个方面：一是建好新型广电媒体传播网，提供高品质内容供给；二是建优国家文化专网，拓展文化大数据创新应用；三是建强国家新型基础设施网，推动广电网络IP化、光纤化、智能化改造；四是建实国家移动政务专网，发挥700MHz优势赋能千行百业。

总结

江苏有线2025年中报显示，公司在营收和净利润方面均有显著增长，尤其是净利率和每股经营性现金流大幅改善。然而，应收账款的快速上升和现金流状况仍需密切关注，以确保公司未来的稳健发展。

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