汇成真空（301392）2025年中报简析：净利润同比下降27.82%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期汇成真空（301392）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.63亿元，同比下降9.71%，归母净利润4264.43万元，同比下降27.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.66亿元，同比下降24.58%，第二季度归母净利润3432.25万元，同比下降29.9%。本报告期汇成真空公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达256.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.07%，同比减13.87%，净利率16.21%，同比减20.06%，销售费用、管理费用、财务费用总计2195.48万元，三费占营收比8.35%，同比减3.57%，每股净资产7.6元，同比增0.88%，每股经营性现金流2.02元，同比增2848.23%，每股收益0.43元，同比减42.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-211.75%,原因:本期无长期贷款利息支出。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2848.23%,原因:货款到期回款、预收货款增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-288.52%,原因:购建固定资产、购买理财产品支付的现金增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.24%,原因:上年同期公司发行股票收到募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.48%，资本回报率一般。去年的净利率为13.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.81%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.48%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.68%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达256.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.12亿元，每股收益均值在1.12元。

持有汇成真空最多的基金为永赢半导体产业智选混合发起A，目前规模为1.96亿元，最新净值1.4508（8月21日），较上一交易日下跌1.41%，近一年上涨118.91%。该基金现任基金经理为张海啸。

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