开普云（688228）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期开普云（688228）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.6亿元，同比上升2.99%，归母净利润377.73万元，同比上升123.05%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9947.65万元，同比上升47.72%，第二季度归母净利润304.51万元，同比上升118.27%。本报告期开普云公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1734.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.95%，同比减9.59%，净利率-0.34%，同比增98.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计5465.52万元，三费占营收比34.21%，同比减29.47%，每股净资产19.23元，同比增4.04%，每股经营性现金流-0.95元，同比增55.69%，每股收益0.06元，同比增124.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.11%，资本回报率不强。去年的净利率为2.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.28%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.06%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1734.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4000.0万元，每股收益均值在0.59元。

持有开普云最多的基金为国新国证新利混合A，目前规模为0.19亿元，最新净值0.837（8月15日），较上一交易日上涨0.24%，近一年上涨13.11%。该基金现任基金经理为张洪磊。

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