德邦科技（688035）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期德邦科技（688035）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.9亿元，同比上升49.02%，归母净利润4557.35万元，同比上升35.19%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.74亿元，同比上升43.8%，第二季度归母净利润1843.03万元，同比下降7.51%。本报告期德邦科技应收账款上升，应收账款同比增幅达49.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.46%，同比增6.94%，净利率6.74%，同比减5.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计9665.9万元，三费占营收比14.01%，同比减1.88%，每股净资产16.16元，同比增2.52%，每股经营性现金流-0.13元，同比减109.9%，每股收益0.32元，同比增33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.61%，资本回报率不强。去年的净利率为8.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.25%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为-1.17%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达235.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.61亿元，每股收益均值在1.13元。

持有德邦科技最多的基金为华泰柏瑞量化先行混合A，目前规模为3.5亿元，最新净值2.358（8月15日），较上一交易日上涨1.59%，近一年上涨46.37%。该基金现任基金经理为盛豪。

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