招商局置地（00978.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期招商局置地（00978.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

房地产开发业务
      于二零二五年六月三十日,本集团在佛山、广州、重庆、南京、句容及西安拥有44个房地产开发项目,主要集中开发住宅物业以及住宅及商业综合物业,产品类型包括公寓、别墅、办公楼及零售商舖等。
      于二零二五年六月三十日,未售或未预售之物业项目之可售建筑面积(「土地储备」)为3,791,122平方米。下图列示按城市划分之土地储备明细及本集团在中国之项目之地理位置及土地储备。
      资产管理业务
      本公司通过招商局置地资管有限公司(本公司全资附属公司及招商局商业房地产投资信托的房托基金管理人)开展房地产投资信托管理业务。截至二零二五年六月三十日止六个月期间,本公司录得资产管理服务收入约为人民币7,570,000元。
      不竞争契据
      于二零一九年十月二十一日,本公司与招商局蛇口工业区控股股份有限公司(「招商蛇口」)订立经重新修订及重列之不竞争契据,据此(其中包括),(i)招商蛇口及其附属公司(不包括本集团)(「招商蛇口集团」)将不会于佛山、广州、南京及句容与本集团竞争,惟位于佛山的若干管理过渡资产将由招商蛇口集团保留但由本集团根据本集团与招商蛇口订立之若干运营协议管理;(ii)就重庆及西安而言,视乎年度审阅程序之结果,本公司考虑停止进行房地产业务(按少数基准参与中国之房地产相关投资(「非控股投资安排」)除外)并将适时退出该两个城市;(iii)招商蛇口集团将不会于重庆及西安与本集团竞争,除非本集团不再于该等城市进行房地产业务(非控股投资安排除外);(iv)本集团将不会于中国46个其他城市(「招商蛇口城市」)与招商蛇口竞争,惟本集团将有权参与中国(包括招商蛇口城市)之非控股投资安排;(v)本集团亦将有权就位于北京及上海之办公室物业独家进行资产管理业务;及(vi)本公司有权就房地产投资信托基金于香港独家进行房地产投资信托管理业务,而获允许的相关物业均来自中国各地。

业务展望：

展望下半年,我们将重点把握形势变化,以前瞻性思维进行精准谋划。核心在于通过精准投资、产品升级、运营增值、资产盘活这四大抓手,积极适配行业发展的新模式。具体而言,开发业务将继续聚焦于核心城市的核心地段;全面推动住宅及持有型物业产品的升级迭代;对于存量资产,坚持去粗存精原则,强化内容运营能力,实现提质增效,突出品牌价值,并确保其为公司贡献稳定现金流;同时,持续优化存货结构,减轻历史包袱,充分发挥融资优势,努力构建优质资产的「融-投-建-管-退」良性闭环。稳住并持续优化现金流量表,改善营收、利润等核心财务指标是我们的首要目标。开发业务作为基本盘,需要维持适度的投资强度;而提升资产运营效益,则是保障公司未来现金流的关键所在。此外,我们将全面对标行业优秀企业在工期管理方面的先进标准,健全并优化公司自身的工期管控体系,全速推进优质货源的推盘节奏。
      其次,我们将深刻学习领会行业发展的新模式内涵,积极把握和用好各地出台的有利政策,赋能公司发展。下半年公司投资发展工作将进一步聚焦核心,严格遵循「好城市、好地段、好价格、好产品、好收益」的「五好」标准拓展项目机会,优化勾地条件,增强项目盈利的确定性保障,助力公司财务报表的修复。
      此外,我们将坚持精准、智慧的投资策略,做到有的放矢。必须深刻认识到,高质量发展是公司安全发展的前提,也是企业存续壮大的基石。因此,对于核心城市的优质地块,应保持适度积极的姿态,加大项目储备力度,确保公司销售排名稳定。同时,作为招商局集团的重要成员,我们将依托集团的强大平台优势,坚定不移地贯彻落实「扎根香港」的战略部署。深入研究香港市场动态,择机获取优质市场化项目,夯实开发业务的基本盘,确保「拿好地、建好房」,实现高质量开发目标。

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