华锐精密（688059）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华锐精密（688059）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.19亿元，同比上升26.48%，归母净利润8545.97万元，同比上升18.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.97亿元，同比上升23.65%，第二季度归母净利润5623.56万元，同比上升2.72%。本报告期华锐精密应收账款上升，应收账款同比增幅达30.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.54%，同比减11.87%，净利率16.46%，同比减6.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计5461.44万元，三费占营收比10.52%，同比减19.87%，每股净资产14.61元，同比减23.72%，每股经营性现金流1.16元，同比增7873.77%，每股收益0.98元，同比增18.07%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为32.06%,原因:营业收入增长，业务规模扩大，应收账款随之增加。
2. 应收款项融资变动幅度为326.12%,原因:报告期末持有的信用等级较高的银行承兑汇票期末余额增加。
3. 预付款项变动幅度为45.72%,原因:预付货款增加。
4. 其他流动资产变动幅度为-93.36%,原因:预缴及待抵扣税费减少。
5. 在建工程变动幅度为-94.06%,原因:在建工程转固。
6. 应付票据变动幅度为35.77%,原因:公司开具的信用证增加。
7. 合同负债变动幅度为111.96%,原因:公司预收货款增加。
8. 应交税费变动幅度为1859.4%,原因:应交增值税增加。
9. 长期借款变动幅度为-44.63%,原因:偿还长期借款。
10. 营业收入变动幅度为26.48%,原因:下游需求有所回暖，同时公司产品性能不断提升，品类日趋完善，渠道稳步开拓，公司营业收入随之增长。
11. 营业成本变动幅度为37.62%,原因:随收入增长，成本同步增加。
12. 销售费用变动幅度为-1.98%,原因:本期股份支付费用减少。
13. 管理费用变动幅度为-8.77%,原因:本期股份支付费用减少。
14. 财务费用变动幅度为15.7%,原因:公司借款利息支出及可转债利息支出增加。
15. 研发费用变动幅度为-20.8%,原因:本期股份支付费用减少。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为11055.03%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加及购买商品、接受劳务支付的现金减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.25%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-150.22%,原因:本期取得借款收到的现金减少及偿还债务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.66%，资本回报率一般。去年的净利率为14.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.27%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.66%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.52%、货币资金/流动负债仅为39.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.23%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达505.43%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.78亿元，每股收益均值在2.05元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司2024年度业绩情况？
答：2024年度，公司持续进行研发投入、工艺优化及产品升级迭代，积极应对市场变化，通过销售渠道完善、加强内部管理等多种方式推动公司各项业务平稳发展。公司2024年度实现营业收入75,905.73万元，与去年同期相比下降4.43%；实现归属于母公司所有者的净利润10,695.91万元，与去年同期相比下降32.26%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润10,431.05万元，与去年同期相比下降31.68%。报告期内，公司整体经营业绩有所下降主要系（1）受宏观经济波动影响，公司营业收入有所下降；（2）营业收入下降导致产能利用率不足进而致使公司毛利率有所下滑。

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