帝尔激光（300776）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期帝尔激光（300776）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.7亿元，同比上升29.2%，归母净利润3.27亿元，同比上升38.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.09亿元，同比上升33.81%，第二季度归母净利润1.64亿元，同比上升61.91%。本报告期帝尔激光公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达188.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率47.64%，同比增2.3%，净利率27.92%，同比增7.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计4130.75万元，三费占营收比3.53%，同比增17.99%，每股净资产13.04元，同比增17.8%，每股经营性现金流-0.52元，同比减34.8%，每股收益1.2元，同比增37.93%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-34.6%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加。
2. 长期股权投资变动幅度为225.64%,原因:新增股权投资。
3. 应收款项融资变动幅度为92.1%,原因:未到期的银行承兑汇票增加。
4. 交易性金融资产变动幅度为144.02%,原因:购买现金管理类理财产品。
5. 应收票据变动幅度为-43.68%,原因:转让银行承兑汇票。
6. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:应付票据到期兑付。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-35.83%,原因:支付薪酬。
8. 预付款项变动幅度为264.35%,原因:报告期末预付材料款增加。
9. 应交税费变动幅度为155.64%,原因:报告期末应交增值税增加。
10. 财务费用变动幅度为81.36%,原因:利息收入减少。
11. 所得税费用变动幅度为49.33%,原因:利润总额增加。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.03%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为384.74%,原因:现金管理产品到期收回。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为46.88%,原因:上年同期股份回购。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为39.16%,原因:现金管理产品到期收回和上年同期股份回购。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.11%，资本回报率强。去年的净利率为26.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.7%，投资回报也很好，其中最惨年份2013年的ROIC为-3.12%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.86%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达188.12%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.5亿元，每股收益均值在2.37元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是景顺长城基金的杨锐文，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为239.92亿元，已累计从业10年295天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有帝尔激光最多的基金为景顺长城新能源产业股票A，目前规模为23.7亿元，最新净值1.2744（8月12日），较上一交易日下跌0.09%，近一年上涨54.34%。该基金现任基金经理为杨锐文 曾英捷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：现在一些大厂已经开始停产并转移设备到国外，光伏设备还有新增的订单吗？主要是哪些方向？
答：您好，感谢您的关注！公司在 TOPCon、XBC 等激光技术上，均有全新激光技术覆盖及订单实现。谢谢！

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