北鼎股份（300824）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期北鼎股份（300824）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.32亿元，同比上升34.05%，归母净利润5582.88万元，同比上升74.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.19亿元，同比上升34.67%，第二季度归母净利润2245.62万元，同比上升140.86%。本报告期北鼎股份盈利能力上升，毛利率同比增幅1.53%，净利率同比增幅30.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.71%，同比增4.67%，净利率12.93%，同比增30.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比33.71%，同比减4.48%，每股净资产2.21元，同比增3.25%，每股经营性现金流0.04元，同比增79.4%，每股收益0.17元，同比增75.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为41.28%,原因:本报告期公司整体处于库存备货周期。
2. 在建工程变动幅度为125.35%,原因:公司在产模具增加。
3. 使用权资产变动幅度为-30.59%,原因:本期仓储计费方式变动及使用权资产折旧。
4. 短期借款变动幅度为71.17%,原因:公司票据贴现量增加。
5. 合同负债变动幅度为-43.01%,原因:代工客户和分销客户收款与发货节奏影响。
6. 租赁负债变动幅度为-41.8%,原因:本期仓储计费方式变动及按期正常推进租赁付款。
7. 应付票据变动幅度为72.93%,原因:本报告期公司整体处于库存备货周期,采购量增大。
8. 应付职工薪酬变动幅度为-47.04%,原因:支付上年末预提年终奖。
9. 营业收入变动幅度为34.05%,原因:本期公司加大推广力度，叠加国内政策刺激下消费市场转暖，内外部力量共同作用。
10. 销售费用变动幅度为41.17%,原因:公司推广力度加大。
11. 财务费用变动幅度为34.14%,原因:以下原因综合导致：1）由于外汇市场波动，公司本期汇兑收益较上期减少；2）本期集团现金管理以存款类项目为主，利息收入较上期增加。3）本期银行票据类业务增加导致手续费较上期增加。
12. 所得税费用变动幅度为326.55%,原因:公司利润总额增长及上年同期合并范围内部分公司亏损。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为79.4%,原因:基数原因。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-54.81%,原因:本期理财产品净赎回较上期减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.53%,原因:2024年公司进行了半年度利润分配。
16. 投资收益变动幅度为-47.74%,原因:理财产品平均收益率同比下行，且本期集团现金管理以存款类项目为主，理财类项目平均资金量有所减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.8%，资本回报率一般。去年的净利率为9.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.19%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为2.08%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达81.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.12亿元，每股收益均值在0.34元。

持有北鼎股份最多的基金为华泰柏瑞中证2000指数增强A，目前规模为0.98亿元，最新净值1.6016（8月8日），较上一交易日下跌0.17%，近一年上涨89.54%。该基金现任基金经理为盛豪 孔令烨 雷文渊。

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