峨眉山A（000888）2025年中报简析：净利润减8.48%

据证券之星公开数据整理，近期峨眉山A（000888）发布2025年中报。根据财报显示，峨眉山A净利润减8.48%。截至本报告期末，公司营业总收入4.57亿元，同比下降10.07%，归母净利润1.21亿元，同比下降8.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.31亿元，同比下降9.31%，第二季度归母净利润6238.12万元，同比上升7.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率48.07%，同比减3.09%，净利率24.3%，同比增6.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计8112.65万元，三费占营收比17.75%，同比减7.04%，每股净资产4.95元，同比增3.64%，每股经营性现金流0.3元，同比增2.97%，每股收益0.23元，同比减8.47%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为36.46%,原因:往来款项尚未结算等。
2. 其他应收款变动幅度为41.02%,原因:往来款项尚未结算等。
3. 其他流动资产变动幅度为280.59%,原因:待抵扣进项税增加。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-39.60%,原因:发放职工工资等。
5. 应交税费变动幅度为133.25%,原因:计提企业所得税等。
6. 其他应付款变动幅度为133.23%,原因:现金股利支付时间差异等。
7. 营业收入变动幅度为-10.07%,原因:上半年累计进山游客209.52万人次，同比下降6.5%。
8. 财务费用变动幅度为-220.75%,原因:利息收入增加等。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为80.05%,原因:利息收入增加以及工程投入减少等。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为92.00%,原因:现金股利支付时间差异等。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为1900.70%,原因:现金股利支付时间差异以及利息收入增加、工程投入减少等。
12. 其他收益变动幅度为251.51%,原因:计入当期损益的政府补贴增加等。
13. 少数股东损益变动幅度为37.95%,原因:子公司亏损减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.87%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为15.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.7%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.74亿元，每股收益均值在0.52元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的韩威俊，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为56.48亿元，已累计从业9年202天，擅长挖掘成长股。

持有峨眉山A最多的基金为交银策略回报灵活配置混合，目前规模为2.38亿元，最新净值1.513（8月7日），较上一交易日上涨0.53%，近一年上涨12.31%。该基金现任基金经理为韩威俊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司在成本控制上有什么举措？
答：您好，感谢提问。公司2024年营业成本同比下降4.5%，毛利率同比增长0.8个百分点，管理费用同比下降5.4%，这得益于公司在加强内部管理的同时，在物资集中采购、能源使用节约、生产效率提升、资源盘活等方面采取了一系列有效的成本控制措施。公司将持续通过强化经济运行监测调度、进一步提高资产使用效率，降低资产运营风险；同时，通过“三定”方案优化以经营业绩考核为核心的考核和分配制度，提升组织运行效率和质量，全力推动降本提质增效工作再上新台阶，努力为股东创造良好报。

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