新天药业（002873）2025年中报简析：净利润减80.99%

据证券之星公开数据整理，近期新天药业（002873）发布2025年中报。根据财报显示，新天药业净利润减80.99%。截至本报告期末，公司营业总收入3.58亿元，同比下降18.88%，归母净利润576.61万元，同比下降80.99%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.65亿元，同比下降37.54%，第二季度归母净利润157.86万元，同比下降89.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率71.52%，同比减4.24%，净利率1.61%，同比减76.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.26亿元，三费占营收比63.03%，同比增5.93%，每股净资产4.86元，同比增12.01%，每股经营性现金流0.28元，同比增94.48%，每股收益0.02元，同比减82.01%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为-76.8%,原因:银行借款到期归还。
2. 长期借款变动幅度为95.55%,原因:银行借款增加。
3. 财务费用变动幅度为-31.22%,原因:上年同期存在可转债债券利息。
4. 所得税费用变动幅度为-91.2%,原因:利润总额减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为106.93%,原因:支付职工薪酬及管理费用减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为52.31%,原因:购建固定资产减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.99%，资本回报率不强。去年的净利率为6.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.99%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.38%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达528.27%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司在心脑血管领域有哪些产品或在研项目，目前项目进展或成果有哪些？
答：您好，在心脑血管领域，公司目前有两个在研的 1.1类创新药，包括用于急性缺血性卒中（项目 XTBXH539）、慢性冠脉综合征（项目XTHQT736），主要用于急性缺血性脑卒中后神经保护治疗、缺血性心肌梗死及心梗后心衰治疗。通过临床前实验及药效学、阳性对照药物对比、机制研究，该候选药物具有与现有治疗药物竞争的临床潜力，有望研发出具有脑神经保护，抗纤维化、保护心肌功能及促进心脏重构修复作用的新型药物，特别是能够改善心肌功能并减少心脏重构的药物。感谢您对公司的关注！
问题二、近日，国家工信部等七部门印发了《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030年）》，请问公司在自动化方面的建设情况？
您好，公司在战略定位上高度重视智能制造，自 2021 年开始，公司就将智能化产线建设进一步融入到了公司生产经营过程中。近几年已先后完成了多条制剂产线的自动化以及智能化升级改造，嵌入物联网、大数据、云计算等现代化物流新技术，集物料供应、生产、质检、仓储、配发货等功能于一体的智能化产能供给保障中心建成投运，两条国内领先、西南首屈一指的现代化智能产线也先后投入运营。随着多个项目的不断投运，全部产线完成升级且投运后，将可以保障未来一段时间的全产业链系统产能需求，也为公司在成本控制、质量管控与生产效率提升方面产生极大的内生效益。未来，公司将按照国家工信部等七部门发布的《医药工业数智化转型实施方案（2025-2030 年）》要求，积极推进人工智能在生产智造领域的全覆盖，推动公司向智能化产业方向持续深入迈进，通过新质生产力助力公司实现高质量发展。感谢您对公司的关注！
问题三、公司拟投资建设化药生产制剂的生产线，对公司发展有着积极且深远的影响。作为公司股票投资者，为公司管理层的决策深感欣慰。请问董事长此次投资建厂对于收购上海汇伦有无联系？收购上海汇伦无论对新天还是汇伦都是天大好事，董事会近期有没有重启收购计划呢？
您好，感谢您的支持与认可，公司此次投资建设化药制剂产线主要是基于公司中长期发展需要，打造行业领先的综合性医药企业这一战略目标考虑。投资建设化药制剂产线有利于促进公司综合性医药产业发展布局进一步实现产业化，持续提升市场竞争力。此外，公司开展化药制剂生产业务，未来可同时承接药品委托生产业务，进一步增加公司的业务体量规模的同时，也可充分利用公司现有土地、厂房和生产基础设施，进一步提升公司资产利用效能，有效降低公司综合运营成本，为公司带来相应的业务增量与利润贡献。
公司已于 2024年 7月 26日终止发行股份购买资产事项，具体内容详见公司已发布的相关公告。感谢您对公司的关注！
问题四、公司计划投资2.5亿建设化药厂，请问计划用自有资金、定增方式、还是向特定对象募集资金？
您好，公司本次投资建设化药制剂产线，其资金来源主要为自有资金和银行贷款。感谢您对公司的关注！

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