近期聚灿光电（300708）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

聚灿光电（300708）2025年中报财务分析：收入增长但盈利能力承压

一、总体概况

聚灿光电（300708）在2025年中报中展示了其营业总收入达到15.94亿元，同比上升19.51%，归母净利润为1.17亿元，同比上升3.43%，扣非净利润为1.14亿元，同比上升8.12%。然而，尽管收入有所增长，公司的盈利能力却显示出一定的压力。

二、季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8.63亿元，同比上升17.63%，但第二季度归母净利润为5552.73万元，同比下降14.54%，扣非净利润为5396.38万元，同比下降16.2%。这表明公司在第二季度的盈利能力有所下降。

三、主要财务指标

（一）毛利率与净利率

公司毛利率为13.76%，同比减少了5.78个百分点；净利率为7.34%，同比减少了13.45个百分点。这反映出公司在成本控制方面遇到了挑战。

（二）费用情况

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1336.91万元，三费占营收比为0.84%，同比增加了1397.76%。这主要是由于本期利息收入减少导致财务费用变动幅度为38.15%。

（三）现金流

每股经营性现金流为0.58元，同比增加了62.06%，这主要得益于本期销售回款增加。

四、应收账款与有息负债

公司应收账款为5.03亿元，占最新年报归母净利润的比例高达257.32%，显示出较大的应收账款体量。同时，有息负债为3亿元，同比减少了60.79%，表明公司在降低负债方面取得了一定成效。

五、主营收入构成

（一）产品分类

• 其他：主营收入为9.36亿元，占总收入的58.73%，毛利率为5.05%。
• LED芯片及外延片：主营收入为6.58亿元，占总收入的41.27%，毛利率为26.15%。

（二）地区分类

• 内销：主营收入为14.56亿元，占总收入的91.34%，毛利率为10.84%。
• 外销：主营收入为1.38亿元，占总收入的8.66%，毛利率为44.58%。

六、行业与公司发展

公司主要从事全色系化合物光电半导体材料的研发、生产和销售，产品应用于多个中高端领域。报告期内，公司成功转型为全色系LED芯片供应商，并实现了营业收入的增长。然而，公司仍需关注其盈利能力的提升，尤其是在毛利率和净利率方面。

七、财务健康状况

公司现金资产非常健康，但需要注意的是，货币资金为15.46亿元，同比减少了17.48%。此外，应收账款占利润比例过高，建议公司加强应收账款管理。

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