中原环保：招商信诺资产管理有限公司投资者于7月16日调研我司

来源：证星公司调研

2025-07-17 11:01:38

证券之星消息，2025年7月17日中原环保（000544）发布公告称招商信诺资产管理有限公司彭羿扬于2025年7月16日调研我司。

具体内容如下：
问：简要介绍污水处理业务基本情况，污水业务项目产能利用率以及污水处理成本结构。
答：污水处理业务是公司经营发展的基本盘，主要采用特许经营模式，公司在项目合作期限内负责污水的日常处理并按照协议约定价格收取污水处理费。公司持续完善水务经营体系建设，扎实推进稳生产、提质量、增效益、保安全，建立运营管控中心，推动生产经营数字化、智慧化整合。公司积极响应国家政策，结合公司设备实际情况，有序推进生产运营单位老旧设备更新。公司 2024 年全年共计处理污水约 9.36 亿吨，日均约 256万吨/日。新区污水处理厂、马头岗污水处理厂上榜全国首批绿色低碳标杆污水厂。单位污水成本构成主要包括用电成本、药剂成本、设备维护成本、安全管理成本、折旧成本、人员成本、化验及其他费用成本等。

问：公司污水处理费的水价调价情况，目前的污水处理业务通过什么商业模式运营？
答：关于污水处理价格调整问题，公司按照《特许经营协议》约定，触发调价机制时，公司可向实施机构申请调价。污水处理业务通常采用特许经营模式经营。

问：简要介绍公司污水处理厂特许经营年限。
答：公司郑州市域内下辖污水处理项目特许经营协议期限一般为30年。到期后，按照特许经营协议的约定进行移交、购或重新签订特许经营协议接续运行。

问：简要介绍公司污水处理业务最新的标改造情况。
答：近年来，公司陆续在部分下辖污水处理单位进行提标改造。例如洛阳市宜阳县城西和锁营两家污水处理厂，由《城镇污水处理厂污染物排放标准》一级标准提升至黄河流域一级排放标准，郑州市域内已完成马头岗污水处理厂一期一级升级改造等工程。提标改造项目通常是单独签订特许经营协议，协议期限根据协商确定。

问：简要介绍公司污泥处置业务的情况。
答：污泥处理项目主要处理污水处理厂产生的污泥，服务公司污水处理项目，保障生产稳定运行。污泥处理费用主要由政府支付。

问：PPP项目是否有被纳入隐债？
答：根据《PPP项目合同》约定，PPP项目通常明确政府付费责任纳入一般共公共预算支出，即为预算内支出。

问：简要介绍公司光伏业务情况。
答：目前，公司在旗下部分具备条件的污水处理厂建设了“水务+光伏”分布式电站。

问：河南新泓光谷新能源有限公司主营业务是什么？
答：新泓光谷公司目前从事的主要是再生水清洁能源开发业务。

问：公司控股股东未来会划转哪些资产能给到公司，是否会涉及水务、垃圾发电、停车场业务？
答：目前无相关计划。

问：公司项目是否有三免三减半的税收优惠政策。
答：公司污水处理业务享受国家三免三减半税收优惠政策。

问：简要介绍未来几年资本开支情况，当前公司现金流承压的主要原因是什么？
答：公司密切关注外部市场机会，未来公司重点围绕污水处理、污泥处置、再生水利用等主责主业发展。目前现金流情况受应收账款款等原因的影响。

问：分红后续能否升，是否会发布多年分红规划。
答：公司分红情况会根据国家政策要求，公司战略以及经营情况进行确定。

问：公司平均贷款利率大约是多少？公司在三费上是否还有压降空间？
答：公司平均融资成本在3%左右。坚定不移降成本是公司2025年的主要任务之一。公司将通过全员参与、全面节约、全程降本的方式，合理控制公司资金筹集、生产运营、工程建设、综合管理等各方面成本，提高经营效益，推动公司高质量发展。

问：公司是否会外部并购项目，对于项目的IRR/ROE指标有什么要求。
答：公司积极关注符合战略方向的外部并购机会，根据项目情况，确定合理的IRR/ROE值。

问：公司的融资方式有哪些？
答：公司已形成以流资贷款、项目贷款、并购贷款及债券融资为主的多元融资框架，后续根据公司未来发展战略及资金需求，公司将在稳固现有信贷融资渠道与债券发行工具的基础上，进一步探索低成本、长周期、可持续性的融资新路径。

问：简要介绍公司应收账款的相关情况。
答：公司应收账款主要为政府类欠款，主要是公司污水处理、PPP项目形成的应收账款。公司始终将应收账款款工作作为重点工作之一，并持续采取应对措施加以推进，全力保障公司经营发展稳健。