博实结：7月3日接受机构调研，湘财基金、财通基金等多家机构参与

证券之星消息，2025年7月3日博实结（301608）发布公告称公司于2025年7月3日接受机构调研，湘财基金、财通基金、民生证券、中银国际证券参与。

具体内容如下：
问：公司历年的海外业务增长情况如何，未来海外业务拓展的重点产品线和区域有哪些？
答：产品“出海”是公司未来的主要战略之一，也是公司未来经营业绩增长的重要驱动因素。2020 年度，公司海外收入仅有219.49 万元，占当年营业收入的比例不足 1%。得益于公司海外业务的持续拓展，2024年度，公司海外收入已实现 3.27亿元占当年营业收入的 23.35%，相比 2023年度增长 399.37%。
为了加速海外业务拓展，公司 2024年设立了海外研发与营销事业部，持续推动智能车载终端、智能睡眠终端在海外收入的提升。在智能交通领域，公司短期将继续提升非洲、东南亚、西亚等地区的市场份额，并将欧美发达地区作为中长期的业务开拓重点区域。
同时，公司将依托“通信+定位+I”底层核心技术与“模组+平台+终端”业务模式，持续推进产品和应用场景创新，满足海外客户在物联网“碎片化”市场的多样化需求。

问：随着公司国内外收入规模的升，产能未来是否存在瓶颈？
答：目前，公司已搭建了由模组到终端到解决方案的全链路生产能力，主要产品的生产过程可划分为两个阶段，第一阶段为无线通信模组的自主研发和生产，第二阶段为终端产品制造。公司各产品线产能存在共用性，在产品线销量出现波动时，产能可在不同产品线间灵活调配。
除个别订单较为集中的月份外，现有产能基本能够满足公司日常生产需要，随着公司募投项目投产，能够解决收入规模提升带来的产能瓶颈。

问：公司资产负债率指标表现优异，2024 年经营活动现金流量大幅增长，而 2025 年第一季度经营活动现金流量出现波动的原因是什么？
答：稳健的财务状况是公司持续健康发展的基石，公司始终将防范财务风险置于重要的战略位置，截至 2024年 12 月 31日，公司资产负债率为 19.31%，处于相对较低的水平。
2024年度，公司经营活动产生的现金流量净额为 2.03亿元相比 2023年同期增长 46.73%。2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为 2,220.34 万元，与 2024年同期相比出现了一定波动。这一波动是由订单及收入增长带来的短期波动，具体原因如下
一方面，公司实施了客户分级管理策略。对于数量众多的中小型客户，公司大部分采用先款后货的结算模式，这种模式能够有效保障公司的现金流，降低坏账风险。而对于部分商业信誉良好的中大型客户，为其提供了一定期限的账期。2025 年第一季度，公司智慧出行及智能睡眠领域的大客户收入增速较快，对公司的经营活动产生的现金流量产生了一定的影响。
另一方面，随着公司业务收入和订单规模的持续提升，为了保障生产的稳定性和及时性，公司加大了对关键原材料的战略储备力度，一定程度上占用了公司的资金。

博实结（301608）主营业务：智能车载终端、智慧出行组件、智能支付硬件、无线通信模组及其他智能硬件等物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售。

博实结2025年一季报显示，公司主营收入3.48亿元，同比上升40.28%；归母净利润4030.27万元，同比上升14.42%；扣非净利润3353.0万元，同比上升2.22%；负债率19.93%，投资收益31.42万元，财务费用-106.81万元，毛利率21.77%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。

以下是详细的盈利预测信息：

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