股市必读：华康股份（605077）新发布《关于浙江华康药业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易申请的审核问询函之回复报告》

截至2025年7月3日收盘，华康股份(605077)报收于17.07元，下跌2.74%，换手率3.52%，成交量10.55万手，成交额1.81亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月3日主力资金净流出3130.92万元，占总成交额17.32%；散户资金净流入2776.34万元，占总成交额15.36%。
• 公司公告汇总：华康股份拟通过发行股份及支付现金方式购买豫鑫糖醇100%股权，交易价格为109,800.00万元，评估增值率102.01%，交易完成后将形成商誉46,714.04万元。

交易信息汇总

7月3日，华康股份的资金流向显示，主力资金净流出3130.92万元，占总成交额的17.32%；游资资金净流入354.58万元，占总成交额的1.96%；散户资金净流入2776.34万元，占总成交额的15.36%。

公司公告汇总

华康股份关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易申请的审核问询函回复的提示性公告

华康股份拟通过发行股份及支付现金方式购买河南豫鑫糖醇有限公司100%股权，交易价格为109,800.00万元。交易完成后，豫鑫糖醇将成为华康股份全资子公司。公司及相关中介机构已根据上交所的审核问询函完成了回复，具体内容详见上海证券交易所网站。

天健会计师事务所关于浙江华康药业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易申请的审核问询函之问询问题中有关财务事项的说明

主要内容包括：截至2024年12月31日，华康股份商誉账面价值为34615.71万元，未发生减值。标的公司2024年扭亏为盈，净利润达10371.63万元。主要产品包括木糖醇、晶体麦芽糖醇、阿拉伯糖等，2024年产能利用率分别为97.60%和60.78%。标的公司主要原材料采购价格公允，与市场公开价格、可比公司采购单价不存在较大差异。标的公司核心原材料供应商稳定，主要为行业内知名厂商。标的公司建立了存货管理相关内控制度，存货跌价准备计提充分。标的公司偿债能力指标低于同行业可比公司，主要因发展阶段不同及融资方式差异所致。标的公司与关联方乐湛特签订了业务调整和竞业禁止协议，乐湛特已停止相关业务。标的公司应收账款回款情况良好，不存在重大坏账损失。标的公司转贷行为已整改，内部控制制度有效运行。

浙江华康药业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易报告书（草案）摘要

华康股份拟通过发行股份及支付现金方式购买张其宾、谭瑞清、汤阴县豫鑫有限责任公司、谭精忠合计持有的河南豫鑫糖醇有限公司100%股权，交易价格为109,800.00万元。交易完成后，豫鑫糖醇将成为上市公司全资子公司。上市公司将新增发行63,652,172股，占发行后总股本的17.36%。发行价格为11.50元/股。交易对方承诺自新增股份发行结束之日起12个月内不转让股份。标的公司主营业务为木糖醇、木糖、麦芽糖醇、阿拉伯糖、赤藓糖醇等功能性糖醇产品的研发、生产、销售。本次交易有利于提升上市公司在木糖醇市场的龙头地位，增强综合竞争力，提高盈利能力。交易不设业绩承诺及补偿安排。交易尚需上交所审核通过并经中国证监会注册。

国浩律师（杭州）事务所关于浙江华康药业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易之补充法律意见书（一）

主要内容包括：A公司与标的公司合作情况及其合理性，双方合作关系稳定且持续，A公司根据需求向标的公司采购木糖醇等产品符合行业特征。标的公司向乐湛特进行采购和销售的原因及合理性，交易定价公允，主要出于扩展销售渠道和满足实际采购需求。乐湛特业务调整和竞业限制的原因和具体内容，旨在避免高级管理人员从事竞争性业务，乐湛特已停止相关业务。乐湛特业务调整对标的公司未来业务影响较小，标的公司经营符合预期。此外，标的公司出口到欧盟、美国的赤藓糖醇产品涉及反倾销、反补贴调查，但不会对主营业务造成实质性影响。

东方证券股份有限公司关于《关于浙江华康药业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易申请的审核问询函之回复报告》之专项核查意见

主要内容包括：华康股份与标的公司主要从事功能性糖醇的研发、生产和销售，此次交易对价为股份7.32亿元和现金3.66亿元，分两期支付。功能性糖醇市场规模稳步增长，2023年中国产量为165.33万吨，预计2027年市场规模达210亿元。木糖醇市场亦稳步增长，2024年全球市场规模约为11.2亿美元，预计2029年达16.4亿美元。本次交易旨在巩固和提升华康股份在木糖醇市场的龙头地位，发挥业务协同效应。交易完成后，上市公司将在采购、生产、销售等方面采取整合措施，确保平稳过渡。现金对价分期支付安排充分考虑了买卖双方意愿、税费支付及上市公司资金管理等因素。

坤元资产评估有限公司关于对浙江华康药业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易申请的审核问询函中有关评估事项的回复

主要内容包括：本次评估采用资产基础法和收益法对豫鑫糖醇股东全部权益价值进行评估，最终选用收益法评估结果，评估值为110,100.00万元，增值率102.01%。交易将形成商誉46,714.04万元。标的公司2024年实现扭亏为盈，主要产品包括木糖醇、麦芽糖醇、木糖、阿拉伯糖、赤藓糖醇等。评估增值主要科目为存货、长期股权投资、固定资产及无形资产。预测期2025-2029年营业收入预计从98,364.23万元增长至121,554.99万元，复合增长率5.43%。木糖醇及木糖产品预测期销售单价复合增长率分别为3.81%和5.35%。标的公司与不凡帝、玛氏箭牌等知名品牌客户建立了合作关系。预测期内期间费用率下降，财务费用不考虑利息支出，资本性支出远低于折旧摊销金额。本次评估加权平均资本成本为9.75%和9.64%。截至2025年5月31日，标的公司2025年1-5月业绩实现情况良好，营业收入、毛利率、毛利和净利润分别为37,104.35万元、24.73%、9,175.46万元和4,399.78万元。标的公司与乐湛特进行采购和销售，定价公允，乐湛特已停止相关业务。评估师认为本次评估结果合理公允。

关于浙江华康药业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易申请的审核问询函之回复报告

主要内容包括：华康股份与标的公司主要从事功能性糖醇的研发、生产和销售，此次交易对价为股份7.32亿元和现金3.66亿元，分两期支付。功能性糖醇市场规模稳步增长，2023年中国产量达165.33万吨，预计2027年市场规模将达210亿元。木糖醇市场亦稳步增长，2024年全球市场规模约为11.2亿美元，预计2029年达16.4亿美元。标的公司具备较强市场竞争力，交易有助于提升上市公司在木糖醇市场的龙头地位。交易完成后，上市公司将在采购、生产、销售等方面进行整合，实现资源共享和互补。标的公司评估增值率为102.01%，最终选用收益法评估结果。本次交易将形成商誉46,714.04万元，占2024年末上市公司净资产比例为20.54%。独立财务顾问认为，评估结果合理，交易具备可行性和必要性。

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