恒帅股份：7月1日接受机构调研，泰康资产、国盛证券等多家机构参与

证券之星消息，2025年7月1日恒帅股份（300969）发布公告称公司于2025年7月1日接受机构调研，泰康资产陈玮璇、国盛证券江莹 丁逸朦、华泰证券张硕 郭春麟、富国基金蒲梦洁 朱少醒 孙权参与。

具体内容如下：
问：请公司运营情况及业务结构，后续的一些业务方向是什么？
答：2024 年，公司主营业务收入为 95,051.02 万元，公司的核心业务主要为清洗业务与电机业务。其中，清洗业务的收入占比为 46.3%，电机业务收入占比为 45.6%，其他业务收入占比为 8.1%。
公司将积极布局车用主动安全及舒适配套的电机系列产品、工业自动化及人形机器人应用端的电机系列产品、智能驾驶主动感知清洗系统、新能源汽车热管理系统，依赖新技术、新产品的开发，全面提升公司综合实力，努力把公司营造成为一家技术领先、品质卓越、服务优秀的车用电机技术解决方案的供应商。

问：请新能源车在配置方面为什么会注重消费件和外观件？公司电机产品成本竞争态势如何？
答：在新能源汽车领域，较多部件所具备的独特外观设计以及新型实用功能，对潜在购车者而言具有强大的吸引力。以隐形门把手、电动尾门等产品为例，随着其在市场上的渗透率不断提升，它们不大容易出现市场需求萎缩的情况。相反，由于其在提升车辆整体吸引力方面的重要作用，市场需求有望持续保持稳定甚至增长。
在电机销售方面，与 2024 年相比，今年上半年电机的销售均价变动幅度不大。这主要是因为当前电机价格已经处于相对较低的水平。行业内一般不会出现恶性价格竞争的情况。这种相对稳定的价格态势，有助于市场的健康发展，保障了电机销售市场的有序运行。

问：公司传统清洗业务板块持续承压，在新客户开拓方面有何规划？
答：公司坚持稳健经营理念，始终将应收账款风险管控置于重要位置，公司从源头把控应收账款风险，在项目及客户选择上，公司秉持谨慎态度，控制长账期业务的整体规模。
公司会持续拓展客户群体，与新兴势力客户维持着稳定且良好的合作关系，进一步挖掘市场潜力、提升业务份额。同时，我们仍会严格实施管控措施，确保公司业务始终沿着稳健、可持续的轨道前行，在激烈的市场竞争中行稳致远。

问：请 ADAS 主动感知清洗系统产能情况?
答：公司将根据相关定点情况，安排投产进度陆续配置气液混合式清洗系统 25 万套/年的产能，部分产能会投放于泰国生产，具体的产能布局，会根据客户的需求计划进行调整，以实现地域生产布局的优化和市场响应的提速。

问：请关于机器人相关的业务能介绍一下吗？
答：在机器人业务领域，公司电机开发方面起步相对较晚。公司在有针对性的与部分海外客户开展交流，基于自身的技术方案，自制了部分样件，已与部分客户完成实物样件交流，但尚需针对客户的特殊要求作定制化匹配。另外，公司今年计划加速国内客户拓展，摸排主流主机厂策略，并参加一些行业展会，展示我们在人形机器人领域取得的阶段性技术成果，期望通过多元化的方式，开拓新市场与新客户，以获得客户的认可与期待。

问：请公司谐波磁场电机可以满足机器人上的电机的一些需求吗？有哪些优势？
答：公司自主研发的谐波磁场电机技术,具有功率密度高、体积小、材料成本更节约、电磁干扰少、轴电流腐蚀减少、电机寿命提升等优势。上述技术特点将为公司未来的定制化方案提供技术优势。机器人产业目前存在较大机遇，相关产业机会有望为公司打开全新的增量空间，成为公司未来第三大增长曲线。

问：公司年降压力如何？
答：整车企业对零部件企业每年都会有年降要求，公司现有合作的客户基本属于行业龙头，与客户的定价体系已成熟稳定，整体年降幅度处于合理正常水平。但汽车行业竞争加剧，整车厂商持续的价格调整策略将对上游供应链形成传导效应，公司将通过不断的技术工艺创新、降本增效、提升内部管理等措施来消化年降影响。

恒帅股份（300969）主营业务：公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售。

恒帅股份2025年一季报显示，公司主营收入2.03亿元，同比下降16.04%；归母净利润4180.08万元，同比下降35.48%；扣非净利润3648.8万元，同比下降38.93%；负债率15.86%，投资收益17.08万元，财务费用-231.99万元，毛利率32.22%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2764.31万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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