誉衡药业：6月11日接受机构调研，信达证券、大成基金等多家机构参与

证券之星消息，2025年6月11日誉衡药业（002437）发布公告称公司于2025年6月11日接受机构调研，信达证券、大成基金、天治基金、嘉实基金、上海肇万资产、拾贝投资、天弘基金参与。

具体内容如下：
问：公司近年来的收入规模与 2018 年、2019 年相比存在较大幅度的下降，主要原因是什么？
答：
主要有几点原因
1、公司于 2019 年底出售了澳诺（中国）制药有限公司100%股权，该公司在 2020 年及之后均不再纳入到公司合并报表范围；
2、公司部分产品如注射用磷酸肌酸钠受重点监控目录及地方医保目录调整等原因，销量及收入均出现大幅下降；
3、集采政策下，公司产品价格有所下降。

问：公司主要产品的集采情况？未来是否有集采压力？
答：
公司主要产品基本已被集采过注射用多种维生素（12）已在河南十九省联盟集采、浙江第四批集采、河北牵头的京津冀赣化学药品集采、江苏省第五轮药品集采中中选，集采对该产品的销量有促进作用，2024 年，该产品销量增长超 40%。鹿瓜多肽注射液已在京津冀 3+N 联盟中中选。氯化钾缓释片已于 2024 年 4 月中标河南十三省联盟药品采购。
中药产品安脑丸/片集采风险较小。
公司预计今年的集采压力较小。

问：公司主要子公司情况介绍，比如生产销售哪些产品？
答：
誉衡药业 2000 年在哈尔滨成立，誉衡制药是公司成立之时就存在的企业，主要产品为鹿瓜多肽注射液及玻璃酸钠注射液。
其他 5 个生产基地均通过并购方式获得
蒲公英是公司 2012 年收购的企业，是公司中药生产基地，核心产品为安脑丸/片。
莱博通及启东华拓是公司 2014年收购上海华拓时取得的上海华拓的下属企业，莱博通核心产品是注射用磷酸肌酸钠、注射用盐酸平阳霉素；启东华拓为公司的原料药基地，主要是配套注射用磷酸肌酸钠产品的原料。
普德药业是公司 2015 年收购的企业，核心产品主要为注射用多种维生素（12）、银杏达莫注射液、注射用氟尿嘧啶、注射用左亚叶酸钙、注射用甲氨蝶呤等。
广州誉东为公司高端固体口服制剂生产基地，核心产品为公司 2017 年购买的氯化钾缓释片以及 2023 年购买的西格列汀二甲双胍缓释片。
此外，公司在西藏、哈尔滨、天津等地有销售/推广公司。

问：公司的销售团队是怎么划分的？
答：
大的方向上，公司有3个销售团队。天津博达主要负责与日本第一三共合作产品的推广；广州誉东主要负责氯化钾缓释片的销售（包括药店及线上）；此外，公司还有一个负责其他产品院内销售的团队。

问：公司历史并购较多，请公司目前的商誉情况？未来是否有进一步减值的风险？
答：
截至2024年底，公司商誉为3.69亿元，是2015年度收购普德药业产生的。
公司每年底会进行商誉减值测试，以目前普德药业的盈利水平、现金流等运营情况来看，不存在减值迹象。

问：公司对今年营业收入及经营业绩的预期如何？
答：
2025 年一季度，公司营业收入较去年同期下降 7.06%，归母净利润较去年同期增长 15.24%，预计今年营业收入将保持平稳或略微下降，经营业绩较去年继续实现增长，主要有几个原因
（1）存量业务有望保持平稳/稳健增长，如主要产品鹿瓜多肽注射液、注射用多种维生素（12）、氯化钾缓释片、独家中药品种安脑丸/片等；
（2）新增产品有望贡献增量，如西格列汀二甲双胍缓释片、苯磺酸美洛加巴林片（商品名德力静），以及新签订的兴和制药佩玛贝特片、卫材中国药业甲钴胺注射液等；
（3）公司降本增效工作仍存在一定的空间公司会持续加强内部管理，力争将费用、成本控制在较低水平。

问：请注射用多种维生素（12）的合作模式？
答：
公司全资下属公司普德药业持有该产品文号、负责该产品生产。卫信康拥有产品的知识产权、负责产品的推广。 双方已有 20 余年的合作关系，信任基础好，合作关系稳定。

问：公司与第一三共合作的产品对公司收入的贡献情况？体现在公司收入中的哪一部分？
答：
公司与第一三共合作的产品收入占公司整体收入的 10%左右。
在合作过程中，公司按照推广量计算推广收入。2024 年年的相关收入体现在年报“第三节-四、主营业务分析-2、收入与成本-（1）营业收入构成”的“心脑血管药物”数据中，以及“分销售模式”里的“其他模式”中。

问：公司目前对于投资或研发创新药的考量？
答：
目前公司以仿制药业务为主，暂未投资或研发创新药；短期内，结合公司的实际情况，希望能够布局具有临床价值的差异化仿制药、高壁垒仿制药、改良型新药等；长期来看，未来将结合市场及公司情况，择机开展创新药业务。

问：公司此前股票回购计划的开展情况？
答：
公司于 2024 年推出的股份购方案已于 2025 年 3 月全部实施完毕，累计使用资金约 8,000 万元，购股份数量3,230.72 万股，占公司购前总股本的比例 1.42%；公司已完成上述股份的注销工作。

问：公司目前的在研产品情况？
答：公司目前主要围绕现有优势领域如维矿、心脑血管、骨科等进行研发布局，截至目前，公司在研项目 20 余个（均为仿制药），向 CDE 提交了 10 余项上市申请，预计今年、明年陆续会有新产品获批。

问：公司目前的主要股东情况及持股来源？
答：
公司目前主要股东为沈臻宇女士及一致行动人、国泰海通、誉衡国际及健康科技（司法冻结状态）、东源基金以及公司 2024 年实施股权激励计划授予的股份；上述股份合计占公司总股份的比例超过 20%；
其中，沈臻宇女士个人、国泰海通及东源基金持有的股份是通过司法拍卖方式取得的公司原控股股东哈尔滨誉衡集团有限公司的股票；后续，沈臻宇女士持续看好医药行业及公司发展前景，通过其一致行动人陆续增持，截至 2025 年一季度，沈臻宇女士及一致行动人股份占比约 10%。

誉衡药业（002437）主营业务：药品生产和药品代理销售。

誉衡药业2025年一季报显示，公司主营收入5.51亿元，同比下降7.06%；归母净利润6025.23万元，同比上升15.24%；扣非净利润4973.3万元，同比上升54.74%；负债率31.97%，投资收益18.68万元，财务费用23.27万元，毛利率48.91%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7944.99万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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