京东健康-R（86618.HK）：2024年业绩显著提升，但需关注长期盈利能力

近期京东健康-R（86618）发布2024年年报（币种：人民币），证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

京东健康-R（86618.HK）在2024年的营业总收入达到581.6亿元，同比增长8.65%，相较于2023年的535.3亿元和2022年的467.36亿元有所增长。扣除非经常性损益后的净利润为133.09亿元，同比增长12.16%。值得注意的是，归母净利润大幅增长至41.62亿元，同比增长94.31%，远高于2023年的21.42亿元和2022年的3.8亿元。

盈利能力

尽管营收和利润有所增长，但从历史数据看，京东健康的盈利能力仍需关注。2024年的销售毛利率为22.88%，销售净利率为7.15%，虽然较之前有所改善，但仍处于较低水平。此外，净资产收益率（7.96%）和总资产净利率（6.14%）也显示出公司在盈利能力方面的提升空间。

财务结构与运营效率

公司的财务结构较为稳健，资产负债率为22.50%，股东权益/总负债为344.46%，表明公司负债水平较低，财务风险较小。流动比率和速动比率分别为3.77和3.39，显示公司具有较强的短期偿债能力。然而，经营活动现金净额与流动负债的比例从2022年的36.10%下降到2024年的27.91%，可能反映出公司在现金流管理上存在一定压力。

主营业务分析

从主营收入构成来看，医药和健康产品销售仍然是公司主要的收入来源，占总收入的83.90%，金额为487.96亿元。平台、广告及其他服务贡献了剩余的16.10%，收入为93.64亿元。这表明公司在医药健康领域的市场地位较为稳固，但也需要继续拓展其他业务以分散风险。

总结

总体而言，京东健康-R在2024年的业绩表现较为亮眼，特别是在归母净利润方面实现了显著增长。然而，从长期来看，公司的盈利能力仍有待进一步提升，尤其是在利润率和现金流管理方面。未来，公司需要继续保持稳健的财务结构，并积极拓展多元化业务以增强竞争力。

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