近期五洲新春（603667）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

五洲新春（603667）2025年一季度财务表现平平，需关注现金流与债务状况

一、总体概况

五洲新春（603667）在2025年一季度实现了营业总收入8.89亿元，同比增长15.06%。然而，归母净利润为3784.74万元，仅同比增长0.05%，扣非净利润为3237.73万元，同比下降6.11%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力并未同步提升。

二、主要财务指标

• 毛利率：16.24%，较去年同期减少0.33个百分点。
• 净利率：4.36%，同比减少了11.39个百分点。
• 三费占营收比：8.99%，较去年同期增加了18.79%。
• 每股净资产：8.07元，同比增长1.15%。
• 每股经营性现金流：0.07元，同比减少了26.46%。
• 每股收益：0.1元，与去年同期持平。

三、应收账款与债务状况

截至本报告期末，五洲新春的应收账款达到9.69亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1060.1%，显示出公司存在较大的应收账款风险。同时，公司的有息负债为13.35亿元，同比增长16.53%，有息资产负债率已达24.33%，需关注其债务偿还能力。

四、现金流状况

公司货币资金为7.48亿元，但货币资金与流动负债的比例仅为51.1%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为14.24%，表明公司现金流状况较为紧张。

五、商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但去年的ROIC为3.14%，资本回报率不强。净利率为2.79%，表明公司产品或服务的附加值不高。

六、融资与分红

自上市以来，五洲新春累计融资总额为14.49亿元，累计分红总额为4.12亿元，分红融资比为0.28，显示出公司在资本市场的融资和分红行为相对稳健。

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