王府井（600859）2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款与盈利能力

近期王府井（600859）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

王府井（600859）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为29.85亿元，同比下降9.76%；归母净利润为5564.12万元，同比下降72.43%；扣非净利润为2701.08万元，同比下降86.02%。这些数据显示公司在该季度的盈利水平出现了显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为39.24%，同比减少了4.8个百分点；净利率为1.81%，同比减少了71.23%。每股收益为0.05元，同比减少了70.22%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

成本费用分析

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为9.93亿元，三费占营收比为33.27%，同比增长了14.48%。这说明公司在控制成本方面面临一定压力。

现金流与资产负债情况

截至本报告期末，公司的货币资金为77.88亿元，较去年同期减少28.41%；应收账款为2.78亿元，较去年同期减少31.25%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达103.42%，需关注其回收情况。

商业模式与资本运作

公司自上市以来，累计融资总额为205.21亿元，累计分红总额为43.06亿元，分红融资比为0.21。公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动，需进一步研究这类驱动力的实际效果。

总结

总体而言，王府井在2025年一季度的财务表现不尽如人意，尤其是在盈利能力和成本控制方面。同时，应收账款的高比例也值得投资者密切关注。

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