粤电力A（000539）2025年一季报简析：净利润减403.21%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期粤电力A（000539）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入105.73亿元，同比下降17.33%，归母净利润-3.83亿元，同比下降403.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入105.73亿元，同比下降17.33%，第一季度归母净利润-3.83亿元，同比下降403.21%。本报告期粤电力A短期债务压力上升，流动比率达0.76。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率4.51%，同比减59.6%，净利率-4.55%，同比减296.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.85亿元，三费占营收比8.37%，同比增10.68%，每股净资产4.32元，同比增3.27%，每股经营性现金流0.38元，同比减26.49%，每股收益-0.07元，同比减402.49%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.81%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额97.39亿元，累计分红总额133.78亿元，分红融资比为1.37。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.37%、货币资金/流动负债仅为44.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达59.03%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15%、流动比率仅为0.76）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达917.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在9.66亿元，每股收益均值在0.18元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请问截止 2024年底，公司传统能源和新能源装机各有多少 GW？目前新能源在建项目有哪些，分别有多少装机规模？
答：截至 2024年末，公司拥有燃煤发电控股装机容量 1,995万千瓦，气电控股装机容量 1,184.7万千瓦，风电、光伏等新能源装机 727.59万千瓦。目前在建新疆托克逊风电、莎车光伏项目等新能源项目合计装机容量约 207.9万千瓦。

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