元隆雅图（002878）2025年一季度增收不增利，现金流改善但盈利能力下降

近期元隆雅图（002878）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

元隆雅图（002878）在2025年一季度实现了营业总收入6.85亿元，同比上升15.4%。然而，公司的归母净利润为2476.76万元，同比下降13.74%，扣非净利润为2264.87万元，同比下降13.17%。这表明公司在该季度虽然实现了收入的增长，但盈利能力有所下降。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：14.96%，同比减少25.04%。
• 净利率：3.33%，同比减少37.31%。
• 每股收益：0.09元，同比减少18.18%。

这些数据显示，尽管公司收入增长，但成本和费用的增加导致了利润率的显著下滑。

费用控制

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：5403.43万元，三费占营收比为7.89%，同比减少23.55%。

公司在费用控制方面取得了一定成效，三费占营收比有所下降。

现金流状况

• 每股经营性现金流：0.37元，同比增长165.75%。
• 货币资金：5.5亿元，同比减少14.55%。

尽管货币资金有所减少，但每股经营性现金流大幅改善，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所好转。

偿债能力

• 有息负债：4.07亿元，同比减少19.36%。
• 应收账款：8.03亿元，同比增长2.39%。

公司有息负债减少，表明其偿债压力有所减轻，但应收账款略有增加，需关注回款情况。

商业模式与融资分红

• 融资总额：自上市以来累计融资8.73亿元。
• 分红总额：累计分红4.00亿元，分红融资比为0.46。

公司依赖股权融资及营销驱动，需进一步研究这种商业模式的可持续性。

总结

元隆雅图在2025年一季度实现了收入增长，但盈利能力有所下降，毛利率和净利率均出现较大幅度的下滑。尽管如此，公司在费用控制和现金流管理方面取得了一定进展，有息负债减少也缓解了部分偿债压力。未来需关注公司如何提升盈利能力以及应收账款的管理。

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