郑中设计（002811）2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期郑中设计（002811）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

郑中设计（002811）在2025年一季度实现营业总收入2.7亿元，同比上升19.38%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为2448.62万元和2095.2万元，分别同比下降40.25%和40.68%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

毛利率与净利率

公司的毛利率为34.72%，同比增加了5.57%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。但是，净利率仅为9.08%，同比减少了49.95%，表明公司在其他方面的支出可能有所增加，导致净利润率大幅下降。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为4829.35万元，三费占营收比为17.9%，同比减少了4.34%。尽管费用占比有所降低，但仍然较高，需要进一步优化费用结构。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.29元，同比减少了1260.98%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，应收账款达到4.02亿元，占最新年报归母净利润的比例高达420.76%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。

资产负债情况

货币资金为5.93亿元，同比增加了33.73%；有息负债为3.39亿元，同比减少了31.57%。货币资金与流动负债的比例仅为83.24%，建议关注公司现金流状况。

分红与融资

公司自上市以来，累计融资总额为6.30亿元，累计分红总额为5.15亿元，分红融资比为0.82，显示出公司较为重视股东回报。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依靠研发驱动，但需仔细研究其背后的实际驱动力。鉴于当前的现金流和应收账款状况，公司应加强对应收账款的管理和现金流的优化，以确保未来的可持续发展。

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