广东鸿图（002101）一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期广东鸿图（002101）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期广东鸿图（002101）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为20.99亿元，同比上升19.6%。然而，归母净利润为4512.74万元，同比下降32.04%，扣非净利润为4040.72万元，同比下降27.63%。从单季度数据来看，第一季度的表现与全年数据一致。

主要财务指标

• 毛利率：12.58%，同比减少15.65%。
• 净利率：1.91%，同比减少47.38%。
• 三费占营收比：5.87%，同比减少13.58%。
• 每股净资产：11.81元，同比增长2.49%。
• 每股经营性现金流：-0.71元，同比增长7.94%。
• 每股收益：0.07元，同比减少32.3%。

应收账款与现金流

本报告期，广东鸿图的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达628.27%。此外，货币资金为20.18亿元，同比减少7.20%，而应收账款为26.09亿元，同比增长16.04%。这表明公司在应收账款管理和现金流方面存在一定的压力。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。根据财报分析工具显示，去年的ROIC为4.94%，资本回报率不强；净利率为5.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。公司上市19年以来，累计融资总额54.88亿元，累计分红总额8.50亿元，分红融资比为0.15。

风险提示

财报体检工具建议关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.79%），以及应收账款状况（应收账款/利润已达628.27%）。

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