三维股份（603033）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务风险

近期三维股份（603033）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概览

三维股份（603033）在2025年一季度的财务报告显示，公司整体业绩出现下滑。具体来看，营业总收入为10.62亿元，同比下降9.64%；归母净利润为2515.67万元，同比下降3.94%；扣非净利润为2486.9万元，同比下降5.53%。这表明公司在报告期内的盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，公司的毛利率为7.2%，较去年同期下降了30.63%，净利率为2.27%，同比下降10.36%。这反映出公司在主营业务上的盈利空间进一步压缩，可能受到市场竞争加剧或成本上升的影响。

费用控制

公司在费用控制方面也面临一定挑战。2025年一季度，销售费用、管理费用和财务费用总计达到6301.94万元，三费占营收比为5.93%，同比增长5.88%。这表明公司在费用控制上仍有改进空间。

现金流与债务状况

现金流方面，每股经营性现金流为-0.12元，同比下降1327.11%，显示出公司在经营活动中的现金流出压力较大。此外，公司货币资金为4.74亿元，同比增长69.59%，但应收账款为10.47亿元，同比下降10.24%，表明公司在应收账款回收方面存在一定压力。

债务方面，公司有息负债为59.25亿元，同比增长14.80%，有息资产负债率已达53.1%，流动比率仅为0.46，显示出公司短期债务压力上升，需密切关注其偿债能力。

商业模式与资本开支

公司业绩主要依靠资本开支驱动，累计融资总额为18.68亿元，累计分红总额为2.60亿元，分红融资比为0.14。这表明公司在资本运作上较为依赖外部融资，且资本开支项目的合理性及资金压力值得关注。

综上所述，三维股份在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在盈利能力、现金流和债务状况方面存在一定的风险点，需持续关注其后续的经营改善措施。

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