山东章鼓（002598）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山东章鼓（002598）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.7亿元，同比上升2.68%，归母净利润2082.92万元，同比下降29.84%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.7亿元，同比上升2.68%，第一季度归母净利润2082.92万元，同比下降29.84%。本报告期山东章鼓公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1384.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.52%，同比减19.11%，净利率4.67%，同比减29.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计8421.54万元，三费占营收比17.92%，同比增0.2%，每股净资产3.89元，同比增3.13%，每股经营性现金流0.23元，同比增1146.99%，每股收益0.07元，同比减29.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.86%，资本回报率不强。去年的净利率为3.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市14年以来，累计融资总额4.00亿元，累计分红总额5.58亿元，分红融资比为1.4。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.95%、货币资金/流动负债仅为36.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.44%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50.56%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1384.22%）

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