西部材料（002149）2025年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期西部材料（002149）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.54亿元，同比上升7.01%，归母净利润3215.85万元，同比下降12.39%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.54亿元，同比上升7.01%，第一季度归母净利润3215.85万元，同比下降12.39%。本报告期西部材料公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1045.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.72%，同比减17.42%，净利率5.35%，同比减23.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计5021.81万元，三费占营收比6.66%，同比减20.32%，每股净资产6.18元，同比增1.79%，每股经营性现金流-0.32元，同比减2465.96%，每股收益0.07元，同比减12.37%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.28%，资本回报率不强。去年的净利率为6.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市18年以来，累计融资总额24.25亿元，累计分红总额5.26亿元，分红融资比为0.22。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为22.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.37%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1045.86%）

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的韩创，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为146.42亿元，已累计从业6年112天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有西部材料最多的基金为大成新锐产业混合A，目前规模为49.36亿元，最新净值5.202（4月29日），较上一交易日上涨0.21%，近一年下跌8.09%。该基金现任基金经理为韩创。

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