赣能股份（000899）2025年一季报财务简析：净利润减5.19%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期赣能股份（000899）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.7亿元，同比下降13.23%，归母净利润1.93亿元，同比下降5.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入14.7亿元，同比下降13.23%，第一季度归母净利润1.93亿元，同比下降5.19%。本报告期赣能股份盈利能力上升，毛利率同比增幅17.08%，净利率同比增幅6.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.63%，同比增17.08%，净利率12.74%，同比增6.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计8256.92万元，三费占营收比5.62%，同比增20.4%，每股净资产6.1元，同比增10.8%，每股经营性现金流0.62元，同比增35.52%，每股收益0.2元，同比减5.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.29%，资本回报率一般。去年的净利率为10.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市28年以来，累计融资总额31.19亿元，累计分红总额19.22亿元，分红融资比为0.62。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.64%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达58.95%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.67%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达86.06%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2024 年，公司经营情况？
答：（1）2024 年公司经营整体向好，根据公司披露的《2024年度业绩预告》（2025-02），公司 2024 年归属于上市公司股东的净利润区间为盈利 6.65 亿元—7.65 亿元，同比增长 35.82%-56.25%。受区域电力市场交易及新能源影响，2024 年公司平均上网电价及所属火电厂发电量同比有所下降；同时，公司所属火电厂燃料成本同比降低，煤电边际收益同比有所提升。（2）截至 2024 年12 月底，公司装机规模 412.14 万千瓦，其中火电装机 340 万千瓦、水电装机 10 万千瓦、光伏装机 62.14 万千瓦，具体情况详见公司 2024 年年度报告。

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