健之佳（605266）2025年一季报简析：净利润减35.85%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期健之佳（605266）发布2025年一季报。根据财报显示，健之佳净利润减35.85%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入22.94亿元，同比下降0.85%，归母净利润3352.56万元，同比下降35.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入22.94亿元，同比下降0.85%，第一季度归母净利润3352.56万元，同比下降35.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.0%，同比增1.84%，净利率1.46%，同比减34.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.65亿元，三费占营收比33.34%，同比增5.64%，每股净资产17.49元，同比减22.67%，每股经营性现金流1.15元，同比增46.54%，每股收益0.22元，同比减35.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.77%，资本回报率不强。去年的净利率为1.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额13.86亿元，累计分红总额5.52亿元，分红融资比为0.4。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.08%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达345.5%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.75亿元，每股收益均值在1.75元。

持有健之佳最多的基金为融通健康产业灵活配置混合A/B，目前规模为20.35亿元，最新净值2.344（4月29日），较上一交易日上涨0.77%，近一年下跌12.98%。该基金现任基金经理为万民远。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：高管您好。请贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？谢谢。
答：尊敬的投资者您好！感谢您对公司的关注。
2024年至今，市场低迷、行业政策不确定的影响持续。公司保持谨慎、积极的态度，放缓扩展节奏，调整品类规划以加快业务转型，通过强化非药业务转型弥补因政策带来的医保收入下降；全面控费增效，强化降租控租；持续强化自身核心能力，审慎应对风险、持续微调经营策略应对外部变化。
公司2024年度实现营业收入92.83亿元，较上年同期增加2.23%弱于预期，无法覆盖期间费用刚性增长13.42%，导致归属于上市公司股东的净利润1.28亿元，较上年同期减少69.8%。公司强化主观能动性，细化门店层级管理。成熟门店通过商品品类策略调整、加强会员访等措施，营业环比趋稳；新店、次新店强化营运措施的执行，营业和交易次数持续增长，拉动整体业绩增长。
2025年，公司加快业务转型，通过强化非药业务转型弥补因政策带来的医保收入下降。一季度实现营业收入22.94亿元，其中主营业务收入增长0.9%，逐步稳定；强化费用管控，费用增长4.74%大幅低于上年同期19.98%以及全年13.42%的增幅，控费增效成果逐步体现，业绩环比有所改善。
详细内容查阅公司披露的《2024年年度报告》及《2025年一季度报告》。谢谢！

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