道通科技：4月27日召开业绩说明会，Brilliance Asset Management Limited、富安达基金管理有限公司等多家机构参与

来源：证星公司调研

2025-04-29 18:31:15

证券之星消息，2025年4月29日道通科技（688208）发布公告称公司于2025年4月27日召开业绩说明会，Brilliance Asset Management Limited胡誉镜、富安达基金管理有限公司余思贤、富国基金管理有限公司俞晓斌王佳晨、广东恒健投资控股有限公司张铭轩、国联安基金管理有限公司吴畏、国联民生赵丹、国信证券股份有限公司熊莉刘欢、国元证券研究所耿军军、海富通基金管理有限公司黄强胡嘉祥、海通国泰伍巍、海通证券杨林、Macro Polo邓咏梅、杭州中财澄昊股权投资有限公司蔡祝平、恒邦投资楚总、恒大人寿保险有限公司郑祥吕志东、华安财保资产李泉霖、华安证券傅晓烺、华安证券研究所来祚豪、华创证券研究所周志浩何家金、华泰柏瑞基金管理有限公司赵楠、华泰证券郭雅丽、华夏基金管理有限公司胡斌、北京源峰私募基金管理合伙企业(有限合伙)郭金香、嘉实基金管理有限公司谢泽林、交银人寿保险有限公司曹锐钢、交银施罗德基金管理有限公司杨芝廷、金鹰基金管理有限公司麦家煌、金元顺安基金管理有限公司武雪原、进门财经谭雅芙、景顺长城基金管理有限公司曾理、开源证券陈宝健、开源证券研究所陈诺、诺安基金管理有限公司黄友文、博时基金管理有限公司曹芮赵耀、鹏华基金管理有限公司杨飞、青骊赵栋、群益证券投资信托股份有限公司洪玉婷、上海艾礼象私募基金管理合伙企业(有限合伙)伍啸天、上海呈瑞投资管理有限公司刘青林、上海东方证券资产管理有限公司秦绪文、上海国际信托有限公司徐建春、上海极灏私募基金管理有限公司王照峰、上海迈维资产管理有限公司陈新华、上海铭大实业(集团)有限公司丁一宸、财通证券张一弛杨烨、上海南土资产管理有限公司郭思慧吴刚、上海途灵资产管理有限公司赵梓峰、上海煜德投资管理中心(有限合伙)王亮、上海兆天投资管理有限公司蔡仁飞、深圳前海海雅金融控股有限公司涂尔帆、深圳市创易资本管理有限公司曾宇洁杨小林、深圳市鹏万投资有限公司唐鋆超、深圳市熔岩投资管理有限公司杨瑜雄、深圳市善道投资管理有限公司杨稳建、深圳市远望角投资管理企业(有限合伙)陆世昌翟灏、德邦证券股份有限公司宋康泰、深圳市正德泰投资有限公司钟华、生命保险资产管理有限公司黄进、太平资产管理有限公司赵洋、天风证券股份有限公司孙潇雅刘尊钰、西部利得基金管理有限公司张昭君、兴业证券股份有限公司武圣豪、云禧投资龙华明、长安基金管理有限公司徐小勇、长城财富保险资产管理股份有限公司胡纪元、长城证券黄俊峰、东方证券浦俊懿、长江证券袁澎、长江养老保险股份有限公司黄学军、招商证券鲍淑娴、浙江龙航资产管理有限公司施旭健、浙商证券研究所刘静一刘雯蜀杨子伟、中泰证券王子杰、中泰证券研究所杨帅刘一哲、中信保诚基金管理有限公司陈超俊、中信建投证券股份有限公司李楚涵应瑛、中信证券孙竟耀、东方证券股份有限公司王树娟、东吴证券研究所张良卫参与。

具体内容如下：
　　本次投资者关系活动以电话会议的方式进行，接待人员与投资者进行了沟通交流，主要内容如下：　　一、介绍公司2025年第一季度经营情况
　　2025年第一季度，公司继续大力推进“全面拥抱AI”战略，加速推动AI技术与业务场景深度融合：AI重塑数字维修产品和数字能源产品及方案，提升了产品及方案的竞争力与盈利能力，提高了市场占有率和影响力。同时，公司持续巩固在产品、技术、品牌、市场、服务及全球供应链等方面的系统性优势，从而实现了公司业绩的快速增长。
　　2025年一季度，公司实现营业收入10.94亿元，同比增长27%；归母净利润1.99亿元，同比增长60%；扣非归母净利润1.97亿元，同比增长58%；经营活动现金净流入2.79亿元，同比增长36%；货币资金余额20.28亿元，现金体量充足。
　　2025年一季度，公司持续全面推进AI驱动经营管理的数智化变革，运营效率持续优化，持续实现提质降本增效。2025年第一季度，公司销售费用率和管理费用率同比分别下降了1.51个百分点和1.83个百分点，存货周转天数同比优化12.47%、应收账款周转天数同比优化1.38%。研发投入方面，2025年第一季度，公司研发投入金额为2.04亿元，同比增长34.57%，占收入比重为18.64%，重点投向AI多模态大模型、AI平台及智能体（Agents）研发，支撑技术护城河。
　　公司致力于成为AI及机器人行业应用龙头企业，推动公司中长期高质量发展，为投资者创造长期稳健回报。问：接待人员就投资者关注的进行了沟通和交流，主要答情况如下：
答：二、接待人员就投资者关注的问题进行了沟通和交流，主要问情况如下

问：2025年第一季度有哪些经营亮点？
答：1、数字维修领域
公司在3月份推出了旗舰新品可视化智慧分析系统Ultra S2，Ultra S2已经接入公司自研的维修大模型，上线了技术助手功能，上线一个月的销量超预期，说明公司新一代智能终端及I能力获得客户的高度认同。
另外，TPMS系列增长高达60%，主要原因是北美市场渠道拓展成效显著，市场份额提升。作为确保行车安全的重要汽车零部件，全球主要国家和地区相继立法强制要求乘用车、商用车出厂时安装胎压监测系统（TPMS），TPMS Sensor（胎压传感器）设计寿命通常为6-8年，寿命到期后车辆报警需替换新的TPMS Sensor，存量汽车的TPMS Sensor替换需求市场空间巨大。
2、数字能源领域
年初以来，公司在全球各个主要市场均有多个大客户的重要突破，已中标了多个能源类、重卡类、商超类的头部客户（比如欧洲和全球领先的便利店及加油站运营商Circle K、欧洲电动汽车充电基础设施领先企业Mer、欧洲石油巨头、北美最大商用停车场运营商LZ Parking、美国知名地产充电运营商、全球零售连锁巨头等），交付期基本是到2030年，按初步份额预计可支撑公司数字能源业务持续的高速增长。这些大客户的突破标志着我们的产品和解决方案获得了高度的市场认可，综合实力跻身全球第一梯队。2025Q1/Q2这些战略客户处于订单导入期，预计Q3/Q4开始逐步放量交付。
在产品和解决方案方面，公司新一代MaxiCharger DC及家用/商用一体的交流桩MaxiCharger C Pro等新品在全球陆续上市，并获得了全球客户的广泛认可。
3、I战略落地及应用方面
一直以来，公司以I为核心驱动力，坚定围绕“I智能化”战略布局。
在I及机器人应用方面，公司将更加“突出应用导向”，持续研发行业应用多模态大模型、I平台及作业应用I gents，推动生成式I技术与汽车诊断、充电、能源、交通等应用场景的深度融合，目前已在汽车诊断维修、新能源充电解决方案中深度应用，正在加速推进空地一体集群智慧解决方案在能源、交通等千行百业快速商业化落地。
（1）空地一体集群智慧解决方案进展
公司成立道和通泰机器人子公司及杭州、南京下属子公司，并组建了具身机器人团队，团队核心成员来自波士顿动力人形机器人团队、牛津大学机器人研究中心、剑桥人工智能中心。团队成员曾深度参与NS月球登陆器结构设计、波士顿动力人形机器人高动态环境运动开发、英国核设施高危环境机器人标杆项目，技术能力贯穿复杂地形运动控制算法、仿真到现实(sim-to-real)深度强化学习框架，具备机器人复杂地形巡检、高阶智能化的能力。
另外，公司与科技巨头全面深入合作，构建“智能体+平台+垂域模型”集群智慧解决方案，目前正在联合开发阶段，样板点正在落地中，之后会进行联合推广。
（2）I及软件的应用
“全面I”是公司战略，公司持续推动I技术与业务场景深度融合，I及软件已经形成规模化收入，并保持持续快速增长。在I及软件业务方面，2025Q1公司实现收入1.37亿元，同比增长约36%，毛利率高达99%，充分验证了公司“I+垂直场景”的商业闭环能力和商业落地能力。
在数字维修方面的I应用
公司新一代诊断平板Ultra S2在今年3月上市，已经接入公司自研的维修大模型，上线了技术助手功能，后续还会开发更多gents，显著提高故障排查与维修的效率；在DS系列，我们也已引入多模态语音大模型，使得DS标定效率行业领先。
在数字能源方面的I应用
公司充分利用诊断业务积累的车型覆盖优势，研发了充电智能gents，通过I实现充电曲线的精准匹配和功率预测，让充电更加安全、快速还能保护电池。一旦一台桩识别到新车型，全球充电桩能同步升级。
另外，基于自主研发的数智能源行业大模型
在用户端，我们发布行业内首个充电PP gents，用户可以通过自然语言、语音指令完成充电启停、数据查询、问题反馈等PP90%以上的操作，为用户提供了更便捷、更智能化的操作体验。
在客户端，我们推出了基于行业大模型的场站运营gents，为充电站运营者提供更高效的管理工具。通过自然语言对话，5分钟即可完成充电站的线上管理系统搭建，并具备智能分析、智能报告、智能问等功能，还可以利用 I 算法，对充电站的能耗数据、设备运行状况、用户充电需求等进行主动分析汇报，优化充电站运营调度，提升整体效率。
公司正打造系列“光储充gents”，构筑“场站自组织、自学习、自演进、一站一策”的差异化竞争优势，实现从规划、建设、维护、优化、扩容的全生命周期智能化管理，提升20%以上的充电容量利用率，降低最高45%的综合用电成本，减少50%以上的突发性能源故障风险，为客户带来持久的价值增长。
充电云服务未来会随着充电桩销量的增加而持续放量。

问：关税政策对公司的影响？
答：“对等关税”政策对公司的影响甚微。
首先，自2024年下半年起，公司就开始在美国储备安全库存。当前美国的库存产品预计可满足未来6-9个月的销售需求。在一季度业绩支撑以及在美国库存充足的基础上，公司预计美国区域的年度业务目标可达成。
其次，公司的部分业务是不受关税政策影响的，比如I及软件业务Q1增长36%，未来还将持续快速增长，这部分收入完全不受关税影响，并且还有极高的毛利率，为公司业绩奠定基础。
另外，公司在欧洲、亚太、中东、南美等其他区域市场已相继取得了重要突破，预计2025年其他区域将继续保持快速增长，美国市场占比将有所下降。
从供应链角度来看，我们在中国深圳、越南海防、美国北卡罗来纳州建立了三大生产基地。目前越南工厂的产品主要销往美国，在目前的政策下，关税按10%征收。公司已宣布自5月1日起美国区域数字能源产品将涨价7%到10%，提价幅度有效覆盖现行10%基础关税负担及相关成本。
美国工厂已于2023年末投产，美国和墨西哥工厂可以使美国产销形成闭环，根据美墨加贸易协定，墨西哥的大多数产品将“享受零关税优惠”。

问：AI及软件业务具体包括哪些内容？
答：自本期起，公司将原来的“软件升级服务”及其他I及软件相关收入合并单独列示，更好反映公司“以智能终端为入口，通过I软件实现持续收费”的业务实质。
目前来说，I及软件业务占比较高的是数字维修业务的“软件升级服务”。另外还有充电云，包括智能运营、智能运维、充电支付等综合云服务平台，2025Q1的充电云订单增长80%，充电云在海外主要市场的收费模式是基于云平台所管理的充电枪口数量，每年收取软件服务费，随着智能充电终端销售的增加，相应的软件服务费收入预期将快速增长。