斯菱股份（301550）2025年一季度业绩稳健增长，但需关注应收账款及费用上升

近期斯菱股份（301550）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

斯菱股份（301550）在2025年一季度实现营业总收入1.96亿元，同比上升19.78%。归母净利润为4645.76万元，同比下降1.2%；扣非净利润为4333.8万元，同比上升11.09%。这表明公司在主营业务方面保持了较好的增长态势，但归母净利润略有下降。

盈利能力

公司的毛利率为33.08%，同比减少1.18%；净利率为23.76%，同比减少17.51%。尽管毛利率有所下降，但净利率的显著下滑值得关注，可能反映了公司在成本控制方面的挑战。

费用情况

销售费用、管理费用和财务费用总计为380.61万元，三费占营收比为1.95%，同比增加829.76%。费用的大幅增加可能是导致净利率下降的原因之一。

现金流与资产负债

每股经营性现金流为0.19元，同比减少16.6%。货币资金为11.96亿元，同比减少1.20%。应收账款为2.5亿元，同比增加23.62%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比达131.6%，需关注应收账款的回收情况。有息负债为52.37万元，同比减少84.21%，显示公司在负债管理方面取得了一定成效。

股东权益

每股净资产为16.2元，同比增加8.62%。每股收益为0.42元，同比减少2.33%。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠股权融资驱动，上市以来累计融资总额为10.33亿元，累计分红总额为5500.00万元，分红融资比为0.05。

总结

总体来看，斯菱股份在2025年一季度实现了营业总收入的稳健增长，但在归母净利润、净利率和费用控制方面面临一定压力。此外，应收账款的快速增长和现金流的减少也值得进一步关注。

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