近期毅昌科技（002420）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

毅昌科技（002420）2025年一季度财务表现：收入增长但盈利能力下滑

一、总体概况

毅昌科技（002420）在2025年第一季度实现了7.18亿元的营业总收入，同比增长了25.47%。然而，归母净利润和扣非净利润分别仅为2189.09万元和1979.28万元，同比分别下降了59.42%和50.84%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力出现了明显的下滑。

二、主要财务指标分析

（一）盈利能力

1. 毛利率

公司的毛利率为13.24%，较去年同期增长了14.23%。尽管毛利率有所提升，但未能有效转化为净利润的增长。

1. 净利率

净利率为3.74%，同比减少了61.35%。净利率的大幅下降反映了公司在成本控制和费用管理方面面临挑战。

1. 每股收益

每股收益为0.05元，同比减少了60.25%。每股收益的显著下降进一步体现了公司盈利能力的减弱。

（二）现金流与资产状况

1. 货币资金

截至报告期末，公司的货币资金为9023.38万元，较去年同期减少了62.54%。货币资金的大幅减少可能对公司未来的运营和发展产生不利影响。

1. 应收账款

应收账款为8.44亿元，同比增加了64.16%。应收账款的快速增长可能导致公司面临较大的坏账风险，并影响现金流的稳定性。

1. 每股经营性现金流

每股经营性现金流为-0.17元，同比减少了61.54%。负的每股经营性现金流表明公司在经营活动中的现金流出大于流入，需关注其现金流状况。

（三）费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计为3611.36万元，三费占营收比为5.03%，较去年同期增长了4.18%。费用的增加也对公司的盈利水平产生了负面影响。

三、其他关注点

1. 资本回报率

公司去年的ROIC为10.54%，资本回报率处于一般水平，表明公司在资本利用效率方面还有待提高。

1. 融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为8.69亿元，累计分红总额为6416.00万元，分红融资比为0.07，显示出公司在分红方面相对保守。

1. 商业模式

公司业绩主要依靠研发驱动，需深入研究研发成果的实际转化效果及其对公司长期发展的贡献。

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