映翰通：有知名机构聚鸣投资参与的多家机构于4月23日调研我司

来源：证星公司调研

2025-04-25 19:10:49

证券之星消息，2025年4月25日映翰通（688080）发布公告称国泰海通证券、宏利基金、东兴证券、上海证研投资管理、西部证券、上海翀云私募、开源证券、华泰证券、兴业证券、长城证券、天风证券、国盛证券、山西证券、浙商证券、上海证券、涌津投资、广发证券、东方财富证券、申万宏源证券、聚鸣投资、中金公司、上海启览私募、西部利得基金、PCCW Group、汇博投资、东弘资本、上海道挚投资管理、上海山财企业发展有限公司、富国基金、平安资产、中欧基金、博时基金、西南证券、海富通基金、九祥资产、中信建投证券、汇丰普信基金、中泰证券于2025年4月23日调研我司。

具体内容如下：
问：请公司 2024 年海外收入占比不断升，面对目前的关税调整，公司如何应对国际贸易风险，是否会影响海外收入的可持续性？
答：公司海外收入不断攀升得益于公司管理层前瞻性的全球化布局，经过多年的海外市场拓展，公司已成功搭建起覆盖全球的四大区域化运营体系，构筑起“中国+三大区域（美洲区、欧洲区亚太区）”以及国内外电商平台协同发展的均衡全球生态网络。公司业务已广泛布局于全球众多国家和地区，为更好适应不同区域市场特性，公司积极推行本地化策略，依据各区域及国家特点，不断扩充海外销售与技术服务团队规模，并通过定期组织培训，涵盖与海外代理商联合开展销售及技术人员培训等方式，全方位提升团队业务能力；同时，公司持续优化境外销售渠道生态体系大力拓展经销商、集成商、运营商等多元渠道资源。
凭借公司深厚的国际化经营底蕴以及在品牌、渠道方面的突出优势，2024 年，公司海外营业收入达 27,439.01 万元，同比增长 53.63%，其中，美洲区、欧洲区、中东亚太区各区域均展现出迅猛的增长势头。
面对国际地缘政治的不确定性和贸易风险，我们已构建了一个多元化且高效的全球供应链网络，确保了业务的稳健运行和风险的最小化。公司的泰国合作工厂和加拿大自营工厂均已实现规模化生产，两家海外生产基地与嘉兴主生产基地共同形成了一个强大的三地供应链体系，同时，公司进一步强化在欧洲、北美等关键区域的生产与仓储布局，稳步推进对全球区域市场的全面、深度覆盖，不断提升市场响应速度与服务质量，这样的布局不仅有力保障了产品在国内外市场的稳定供应，更搭建起一张覆盖全球的生产与供应链网络，为公司全球化销售体系的高效运转提供了坚实可靠的支撑。
未来，公司将持续关注国际宏观环境的变化，着力强化海外工厂的运营管理与风险防控，拓展与不同国家在全球范围内的合作机会，全方位提升供应链及市场拓展的国际化程度与综合竞争实力，为公司实现长远可持续发展提供坚实有力的支撑。

问：公司 2024 年的毛利率情况如何？预计未来毛利率的变化趋势如何？
答：公司 2024 年度综合毛利率为 52.48%，较上年同比上升了1.01 个百分点。公司综合毛利率受生产成本、产品售价、产品结构等因素影响，随着行业技术的发展、市场竞争的加剧，以及市场需求的变化，公司将通过技术和产品的不断迭代升级和创新，以保持综合毛利率的相对稳定。

问：公司数字配电网产品线在 2024 年取得了 39%的增长业务线中 IWOS 产品市场情况如何？全国市场覆盖率达到什么水平？现在配网侧投资情况如何？公司配网业务线的产品拓展规划是怎样的？
答：在中国整体新型电力系统建设中，配电网整体投资强度持续加大，2024 年全国配电网投资达 3200 亿元，占电网总投资的60%以上，2025 年预计突破 8000 亿元。国家电网“十四五”期间配电网投资超 1.2万亿元，南方电网规划 3200 亿元，占其总投资的 50%，中国配电网近年来在政策推动和能源转型背景下迎来快速发展，投资规模持续扩大，智能化、柔性化、数字化转型成为核心方向。
智能配网状态监测系统产品（IWOS）在全国市场渗透率整体还不是很高，其中东部地区的渗透率较高，但中西部地区发展稍慢，公司的市场目标也在向中西部地区转移，凭借公司强大的硬件技术优势+I 算法和及时的服务响应，IWOS 项目已基本覆盖全国大部分省份，取得了非常好的市场口碑。目前，公司 IWOS产品的市场拓展强劲，公司在手订单情况良好，部分省份已开始 2025招标工作，公司正在积极参与投标工作。
公司数字配电网产品线中，除了架空线型智能配网状态监测系统产品，近几年还推出了电缆型故障检测设备、智能配电站房监控系统、应急电源车智能管控系统以及 2024 年推出接地故障研判终端，2025 年，新的应用场景以及新的产品的落地速度已经加快。2024年，公司同时启动了电网 I运检专家项目的研究，致力于构建适用于国内外配电网的精益化运维管控一体化系统，致力于运用大预言模型技术，融合多种数据源，构建一个智能高效的电网运检智能体。集成线路运行状态全景感知、故障精准研判、无人机/机器人高效自主巡检，实现配网智能辅助决策、故障快速定位、配网主动运维业务全流程管控，支撑新型配电系统“可观可测、可控”。

问：公司车载业务与企业网络业务的未来发展趋势和市场空间如何？
答：近几年，公司在工业物联网领域持续深耕的同时，积极拓展分支机构联网业务与车载业务，公司产品线已成功突破传统工业应用场景局限，顺利延伸至商业连锁企业与车联网领域。2024年，企业网络业务与车载业务均实现了高速增长。目前，企业网络业务收入已进入规模化增长阶段，车载业务的海外拓展和项目落地取得了较好进展，目前，两个板块的项目储备丰富。

问：未来公司看好哪些业务领域或者行业的发展？
答：当前，人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的核心技术，正加速重塑全球产业格局和经济结构。国际上，美国、欧盟等发达国家在人工智能基础研究、算力平台和通用大模型方面持续占据领先地位，构建起涵盖算法、数据、芯片和应用场景的完整生态体系。以 OpenI、Google DeepMind 等为代表的科技巨头，推动 I在医疗、金融、制造等领域的广泛落地。与此同时全球各国也在加紧制定人工智能相关法规与伦理标准，力图在技术发展与社会治理之间实现平衡。I 正深刻重塑制造、能源、医疗等传统产业，提升效率与创新能力，成为驱动高质量发展和经济转型升级的核心力量。
当下，I 技术呈爆发式增长，在全球舞台上展现出全方位的强劲发展势头。步入 2025 年，公司将坚定地以 I 作为核心驱动力，持续深入推进 I技术与既有业务的交融渗透，将其深度赋能至下游更为多元的应用场景之中。公司致力于为客户呈上更具智能化、个性化的优质服务与解决方案，稳固保持行业内的技术领航地位，引领行业迈向新的发展高度。
在技术浪潮奔涌、新模态迭出的当下，公司勇立潮头，以无畏之姿拥抱行业变革，主动投身前沿探索，深度聚焦车载 I视觉具身智能机器人、卫星互联网、低功耗无线广域网等新兴领域，精准锚定发展方向，全力开拓公司业务版图，致力塑造全新增长曲线，为未来发展注入澎湃动力。

问：我们注意到公司在年报中到了在具身智能机器人方面进行前沿探索，请公司目前在具身智能机器人方面有哪些研究成果？
答：在具身智能机器人方面，公司早在 2022 年就布局参股公司攀雀智能研发建筑内装机器人，产品已完成研发并处于向市场推广阶段，在孵化建筑内装机器人的过程中，公司在机器人的关键技术路线、供应链等方面积累了经验。2024 年，公司立项了具身智能机器人技术研究项目，该项目为开发具备感知、协调、学习和执行能力的具身机器人进行技术研究，在 3D视觉识别能力、灵巧末端执行器、运动模式和有效载荷、自主学习和自主执行等方面进行技术研究和探索。目前该项目尚处于技术调研与研究的早期阶段。