瑞康医药（002589）：2024年盈利能力略有回升但现金流和债务状况需关注

近期瑞康医药（002589）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

瑞康医药（002589）在2024年的营业总收入为79.66亿元，同比下降0.85%。归母净利润为2062.16万元，同比上升1.5%。扣非净利润为-1.28亿元，同比上升38.84%。尽管营业收入有所下降，但公司盈利能力有所回升，毛利率同比增幅6.85%，达到11.0%，净利率同比增幅29.4%，达到0.51%。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为19.1亿元，同比下降0.99%。第四季度归母净利润为-1818.47万元，同比下降1756.82%。第四季度扣非净利润为-1.37亿元，同比下降30.35%。这表明公司在第四季度的盈利能力出现较大波动。

主要财务指标

• 毛利率：11.0%，同比增6.85%
• 净利率：0.51%，同比增29.4%
• 三费占营收比：11.08%，同比减8.54%
• 每股净资产：3.68元，同比增1.65%
• 每股经营性现金流：0.11元，同比增94.56%
• 每股收益：0.01元，同比增1.48%

现金流与债务状况

公司经营活动产生的现金流量净额同比增加了94.56%，达到0.11元/股，主要得益于公司加强了供应商/客户的往来账款管理。然而，货币资金为49.84亿元，同比下降1.52%，应收账款为38.65亿元，同比增加2.71%。有息负债为65.75亿元，同比下降3.64%，但有息资产负债率仍高达41.06%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为25.75%，显示出一定的债务压力。

主营收入构成

公司主营收入主要来自药品和器械，分别占总收入的75.16%和22.59%。药品的毛利率为7.95%，器械的毛利率为19.83%。移动医疗业务虽然占比不大，但毛利率较高，达到34.94%。

风险提示

尽管公司在2024年的盈利能力有所回升，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为69.66%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为3.57%，表明公司现金流状况存在一定压力。
• 债务状况：有息资产负债率为41.06%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为25.75%，需关注债务偿还能力。
• 应收账款：应收账款与利润的比例高达18742.7%，应收账款回收风险较大。

展望

公司将继续执行“聚焦优质业务、创新提质增效”的战略方针，优化业务结构，提升运营效率。未来将加大在数字化转型、产业链延伸和中医药领域的投入，以应对市场竞争和政策变化带来的挑战。

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