国投中鲁（600962）：2024年营收增长显著但盈利能力下降，现金流及债务状况需关注

近期国投中鲁（600962）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

国投中鲁（600962）在2024年的营业总收入达到19.87亿元，同比增长33.65%。然而，归母净利润为2925.37万元，同比下降49.75%，扣非净利润为2903.92万元，同比下降53.91%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

单季度表现

第四季度营业总收入为8.55亿元，同比增长71.48%，归母净利润为2838.32万元，同比增长33.21%，扣非净利润为3101.94万元，同比增长155.93%。虽然第四季度表现亮眼，但全年来看，盈利能力仍显不足。

盈利能力指标

• 毛利率：15.53%，同比下降31.67%
• 净利率：1.89%，同比下降58.13%
• 每股收益：0.11元，同比下降49.73%

这些指标表明，公司在2024年的盈利能力明显下滑，尤其是在毛利率和净利率方面。

现金流与债务状况

• 每股经营性现金流：-1.08元，同比下降70.15%
• 货币资金：1.62亿元，同比下降6.40%
• 有息负债：16.71亿元，同比增长27.38%
• 有息资产负债率：59.35%

公司现金流状况不容乐观，尤其是经营性现金流为负，且货币资金有所减少。同时，有息负债增加，债务压力增大。

成本与费用

• 三费占营收比：11.54%，同比下降28.68%

尽管三费占营收比有所下降，但销售费用、管理费用和财务费用的具体变动情况如下：

• 销售费用增加11.02%，主要由于物流费用增加。
• 管理费用减少11.26%，主要由于职工薪酬、停工损失、固定资产折旧等减少。
• 财务费用减少31.55%，主要由于利息费用减少和汇兑净损益增加。

应收账款

应收账款为5.56亿元，同比增长115.47%。应收账款的大幅增加主要是由于销售量增加和信用期应收货款增加。

行业前景与公司战略

公司主要业务为浓缩果蔬汁（浆）的生产和销售，主导产品为浓缩苹果汁。尽管全球果汁市场由北美、西欧等成熟市场主导，但新兴市场如亚太、俄罗斯、拉丁美洲、非洲及中东地区的消费量比重逐年上升。公司积极应对贸易关税压力、海运成本攀升、原料成本波动及外汇风险等挑战，通过强化党建引领、制定科学规划、实施合规治理、推动组织变革、开展精益管理和推进创新等措施，促进高质量发展。

总结

国投中鲁在2024年实现了显著的营收增长，但盈利能力有所下降，尤其是毛利率和净利率大幅下滑。现金流状况和债务状况需引起重视，应收账款的大幅增加也值得关注。公司在行业内的竞争优势依然存在，但未来需要进一步优化成本控制和现金流管理，以应对市场挑战。

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