开源证券：给予宝信软件买入评级

开源证券股份有限公司蒋颖近期对宝信软件进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：全栈自主可控PLC产品首发，多项性能几倍领先》，本报告对宝信软件给出买入评级，当前股价为28.51元。

　　宝信软件(600845)
　　天行PLC实现全栈自主可控，应用领域广泛，维持“买入”评级
　　2024年9月20日，宝信软件历时10多年自主研发的工业控制系统核心部件——全栈自主可控PLCT3、T4系列产品在上海隆重发布，天行系列PLC产品从操作系统，到运行时软件，再到编程环境实现了全栈自主可控，实现了“Runtime+编译器”两大PLC核心技术自主可控，具有高度的可靠性、稳定性和灵活性，可广泛应用于各行业自动化领域。天行IDE（集成开发环境）是国内首套面向大型PLC的云原生开发平台，独立于操作系统，易于跨平台快速部署，开放式平台架构可集成第三方应用。天行DSF（数字工业现场）可让参与制造的各个系统在去中心化的环境中运行，以天行PLC为核心的任意节点之间实时数据可以无缝交流，真正实现工业现场全域互通、数实融合。我们看好公司作为自主可控领军央企的成长空间。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元，当前股价对应PE为26.8/20.5/15.5倍，维持“买入”评级。
　　天行T3、T4性能优异，T4多项性能几倍领先于德国主流大型PLC
　　天行T3性能方面：中型PLC，具备四核CPU、位运算处理时间2ns、TASK最小循环周期为1ms等；天行T4性能方面：大型PLC，具备“功能强大、性能卓越、稳如泰山”等优点，与德国大厂主流大型PLC相比，CPU算力4核，是主流大型PLC4倍，画面5万点500ms，是主流大型PLC2倍，现场总线最多同时两路PN和4路EC，是主流大型PLC3倍。
　　自主可控SCADA产品不断迭代升级，已成功应用到多个行业
　　在自主可控SCADA工业软件方面，公司从2004年开始初步探索iCV产品的研发，2019年公司采用全新BS架构的产品iPlat首发，并应用到鄂城钢铁智慧制造项目。2024年以来，自主研发的全新一代SCADA软件产品iPlat-BA在宝钢股份热镀锌、重庆钢铁炼铁集控等成功应用，实现了对国外工控产品的国产化替代。目前宝信软件iPlat-BA已在钢铁、有色、能源环保、轨道交通、石化、半导体、水务、医药、桥隧等多个行业应用，已发放授权千余套。
　　风险提示：大型PLC控制系统推广应用低于预期、自主可控推进低于预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券梁程加研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.36%，其预测2024年度归属净利润为盈利30.63亿，根据现价换算的预测PE为26.9。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为47.12。

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