太平洋：给予今天国际买入评级

太平洋证券股份有限公司曹佩,王景宜近期对今天国际进行研究并发布了研究报告《业绩稳健增长，下游行业多元化布局》，本报告对今天国际给出买入评级，当前股价为14.64元。

　　今天国际(300532)
　　事件：公司发布2023年和2024年一季度报告。
　　2023年，公司实现营业收入30.55亿元，同比+26.62%；实现归母净利润3.88亿元，同比+50.51%；实现扣非归母净利润3.74亿元，同比+61.12%。
　　2024Q1，公司实现营业收入7.69亿元，同比+6.13%；实现归母净利润9803.29万元，同比+6.20%；实现扣非归母净利润9413.32亿元，同比+7.67%。
　　业绩稳健增长，盈利能力稳步提升。2023年全年，公司毛利率为28.28%，同比+0.56pct；销售/管理/研发/财务费用率分别同比下降了0.32/0.84/1.25/0.42pct。经营性现金净流入60,327.11万元，同比上年增长108.13%，公司现金流管理效率良好，主要系报告期内公司在实施项目稳步交付同时加强项目应收账款回款管理所致。
　　横向布局多个新行业，积极拓展海外市场。2023年，新能源、烟草和石化等行业受市场环境、客户投资计划及招投标节奏影响，新增订单同比有所下降。公司全年新增订单23.67亿元，截至2023年末，公司在手未确认收入订单43.60亿元。公司在聚集传统优势行业的基础上，不断加大对其他有前景行业如汽车、家电、食品饮料、冷链、医药、商超等的布局。随着项目不断交付积累，售后维护及改造类业务订单得到持续增长。3月18日，公司与厨电龙头企业方太集团签订了重大合同，金额为1.82亿元。这也是公司在家电领域打造标杆项目的重大突破，有望凭借标杆效应向行业内其他客户大面积推广。此外，公司积极拓展海外市场业务，并在欧洲新能源锂电项目上取得了突破。
　　投资建议：预计公司2024-2026年营业收入分别为31.42/34.36/39.59亿元，归母净利润分别为4.42/5.20/6.28亿元，维持“买入”评级。
　　风险提示：下游行业景气度不及预期，宏观经济恢复不及预期，市场竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券刘熹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为71.49%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.45亿，根据现价换算的预测PE为8.45。

最新盈利预测明细如下：

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