福赛科技（301529）2023年年报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期福赛科技（301529）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中福赛科技增收不增利，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入9.5亿元，同比上升37.06%，归母净利润8414.74万元，同比下降7.29%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.09亿元，同比上升56.66%，第四季度归母净利润2396.92万元，同比上升3.38%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利8400万元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.72%，同比减11.54%，净利率8.59%，同比减32.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计9385.59万元，三费占营收比9.88%，同比减1.34%，每股净资产14.47元，同比增105.72%，每股经营性现金流1.41元，同比减38.41%，每股收益1.22元，同比减14.69%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为53.9%,原因:年产400万套汽车功能件项目（一期）和部分子公司新工厂相继投产，员工数量增加，管理成本和职工薪酬相应增加。
2. 财务费用变动幅度为-493.8%,原因:汇率变动导致汇兑收益增加较多。
3. 研发费用变动幅度为45.91%,原因:公司持续加大研发投入。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-256.11%,原因:购买理财等投资增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1380.43%,原因:公司首次向社会公开发行人民币普通股（A股）获得募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达283.08%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，利润同比下降7%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达503.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.34亿元，每股收益均值在1.59元。

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