二季报点评：永赢鑫盛混合基金季度涨幅-0.29%

日前永赢鑫盛混合基金公布二季报，2023年二季度最新规模2.09亿元，季度净值涨幅为-0.29%。

从业绩表现来看，永赢鑫盛混合基金过去一年净值涨幅为-1.44%，在同类基金中排名669/1241，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-1.08%。而基金过去一年的最大回撤为-3.44%，成立以来的最大回撤为-5.82%。

从基金规模来看，永赢鑫盛混合基金2023年二季度公布的基金规模为2.09亿元，较上一期规模2.34亿元变化了-2472.67万元，环比变化了-10.57%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.4%，债券占净值比77.95%，现金占净值比16.54%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.7%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为1.7%。

基金十大重仓股如下：

永赢鑫盛混合现任基金经理为徐沛琳 黄韵。其中在任基金经理黄韵已从业8年又115天，2022年2月11日正式接手管理永赢鑫盛混合，任职期间累计回报为-1.89%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：整体来看,市场在二季度小幅下行。期间上证指数跌幅为-2.16%,沪深300指数跌幅为-5.15%,中小板指数跌幅为-7.3%,创业板指数跌幅为-7.69%。从申万标准划分的31个行业看,二季度通信、传媒、家用电器、公用电器等指数涨幅相对较大。商贸零售、食品饮料、建筑材料、美容护理等行业跌幅相对较多。分行业看,二季度依然延续一季度的主题行情,人工智能相关的行业表现依然相对较好。消费行业以及大部分周期行业表现相对较弱。债券方面,二季度市场收益率整体下行,随着经济修复动能转弱,“资产荒”逻辑继续演绎,存款利率调降、降息等宽松政策形成助推,债市收益率呈现阶梯式下行,整数关口利率往往出现横盘震荡状态,一致预期变化后则迅速突破点位至下一区间。整体上,二季度末10年国债活跃券收益率相比一季度末下降近22BP。信用债方面,23年二季度债券违约主体继续下降,但风险舆情扰动仍多,市场风险阶段性走低。目前信用利差和等级利差恢复至近三年60%-80%分位数水平,相对性价比提升,但期限利差较低,短久期票息策略确定性更强。二季度基金在大类资产配置上整体降低了权益的持仓比例且持仓相对一季度更加分散,继续增加配置了一部分高股息的个股。债券方面本季度以票息策略及久期策略为主,整体操作为中高杠杆配置2年内中高等级债券和增配长久期利率债,信用债发行主体选择以经济发达地区的平台及产业龙头为主,组合保持相对较高静态收益。二季度市场开始修复之前相对乐观的经济预期,经济主线逐步从疫后“强复苏”转向“弱复苏”,并浮现“再衰退”隐忧。主要的原因有两个方面,一方面过去能够对经济形成强拉动的地产行业从数据看没有显著的改善,经济增长的动能减弱。另一方面,居民消费在出现了一波放开后的报复性消费之后,逐渐开始下行,相对比较乏力。最后就是虽然政策一直延续之前的宽松基调,但是更多的是强调有定力的精准的刺激和拉动,因此在政策措施的推出上相对比较温和。对于经济整体的刺激作用也就处于托底而非强刺激的状态,整体经济的复苏过程就相对偏慢。海外方面,美国通胀持续的力度超期,对于海外利率出现下行的判断市场也开始进行修正,认为可能维持更长的时间,这也对国内的汇率稳定形成了一定的扰动。展望未来一个季度,国内经济复苏态势和美联储加息进程都是重要的宏观的变量。我们认为经济处于底部复苏的状态中,只是幅度较弱。同时,二季度在经济预期发生逆转的背景下,企业也进入了一个加速去库存的状态,因此当这轮企业库存去化之后,有可能在三或者四季度重新迎来补库存的周期。另外从美联储加息的预期看,七月之后暂无加息预期,美元的压制可能阶段性缓解。最后,即将召开的政治局会议将成为一个关键的政策观察时点。未来基金还是将继续持有那些质地优秀,行业发展向好,业绩增长确定性较高的公司。同时,继续寻找价格合理的公司进行组合的优化调整。债券方面,积极运用票息和久期策略。整体看,基金将以稳定收益的回报作为主要的目标,积极通过各类型的资产配置力争为投资者获取稳定的回报。

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