万马股份：1月17日接受机构调研，淡水泉资管参与

2023年1月19日万马股份（002276）发布公告称公司于2023年1月17日接受机构调研，淡水泉资管罗怡达 柏杨参与。

具体内容如下：

问：万马高分子主要产品有哪些？

答：万马高分子是电线电缆领域国内领先的新材料企业，专业从事电力电缆化学交联绝缘材料、屏蔽材料、电缆用阻燃性材料以及环保型高分子新材料的研发、生产与销售。公司主要产品涵盖了电线电缆制造所需的绝缘、护套、屏蔽等材料，其中绝缘类包括化学交联和硅烷交联等产品，护套类包括 PVC、低烟无卤、阻燃 PE 等产品。特色产品有220kV 化学交联聚乙烯超高压电缆用绝缘料；110kV 及 66kV 化学交联聚乙烯高压电缆用绝缘料；35kV 及以下化学交联聚乙烯电缆用绝缘料；35kV 及以下化学交联黑色聚乙烯架空电缆用绝缘料；66kV、35kV 及以下抗水树电缆用绝缘料；10kV~220kV 电缆用半导电屏蔽料；特种 PVC 料；一步法、两步法及特种硅烷交联聚乙烯绝缘料、自然交联聚乙烯电缆料；热塑性、辐照型低烟无卤系列电缆料；弹性体 TPE、TPU等。

问：万马高分子客户有哪些？生产的产品用于本公司体系的占比情况？

答：2022 年度，万马高分子生产的产品用于本公司体系的占比为 10%以下，其余均对外销售，电线电缆行业的绝大部分上市公司、大规模企业都是公司客户。

问：万马高分子超高压二期项目规划年产能是多少？

答：万马高分子超高压二期项目规划年产能为 2 万吨。

问：万马高分子湖州基地生产的产品是哪些？

答：湖州新材料基地生产的产品有屏蔽料、PVC 电缆料和低烟无卤料等。

问：原材料价格波动对公司新材料板块的影响？

答：公司新材料板块主要原材料包括聚乙烯树脂，PVC 树脂粉、EV、增塑剂等化工原料，主要原材料 LDPE、LLDPE 和EV 来源于石油化工企业，原材料整体供应稳定，但价格受石油价格影响而呈现一定波动性，一定程度可能对公司盈利能力产生影响。公司通过原材料行情研判、供应商实时报价系统、战略备库及加大订单原材料锁定比例等措施减缓原材料价格波动的影响。

万马股份（002276）主营业务：电线电缆、新材料、新能源

万马股份2022三季报显示，公司主营收入109.94亿元，同比上升18.15%；归母净利润3.36亿元，同比上升78.2%；扣非净利润3.12亿元，同比上升91.28%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入38.42亿元，同比上升4.0%；单季度归母净利润1.48亿元，同比上升16.33%；单季度扣非净利润1.5亿元，同比上升30.62%；负债率63.51%，投资收益1215.48万元，财务费用2547.64万元，毛利率13.24%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.5。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入388.36万，融资余额增加；融券净流出192.0万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，万马股份（002276）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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