蔚蓝生物：财通证券、财通基金等多家机构于1月17日调研我司

2023年1月19日蔚蓝生物（603739）发布公告称财通证券王子昂、财通基金姜春曦、恒越基金汪坤荣于2023年1月17日调研我司。

具体内容如下：

问：公司目前的主营业务是什么？

答：公司主要从事酶制剂、微生态制剂以及动物保健品的研发、生产和销售。公司以“生物科技还原生态世界”为宗旨，致力于为生物制造提供核心技术支持，为传统产业提供清洁节能技术，为食品安全提供绿色解决方案，全程服务农业、食品、洗涤、健康、环保、生物催化等多个产业。公司坚持技术创新的战略，持续加大研发投入，以此打造成一家以技术创新和全球化驱动的工业生物平台公司。在全球化方面，公司与世界500强DM公司、德国赢创工业集团(EVONIK)在多个领域进一步深化合作。

问：公司酶制剂产品的核心竞争力是什么，产业化的关键是什么？

答：酶制剂是工业生物技术领域的“芯片”，而表达系统就是制造芯片的“光刻机”，构建表达系统是微生物生产菌株开发的核心，是产品由实验室走向大规模生产的关键。

公司持续大规模的研发投入，已构建了里氏木霉、毕赤酵母、黑曲霉、芽孢杆菌等四大高效蛋白质表达系统及对应的规模化发酵体系，搭建了行业领先的高通量筛选工作站，并建立了通用型的高通量基因筛选及基于I大数据模型与蛋白质工程改造等核心体系，大幅提高了酶制剂的催化效率和工业应用属性，提升了生物产业技术创新能力。同时，公司实行内部自主研发和外部协同创新的研发模式，充分链接外部的研发资源。

问：益生菌的市场规模？

答：市场调研机构ZION Market Research预计，到2025年，全球益生菌产业产值将超过770亿美元。根据Euromonitor Passport的数据分析，从全球看，亚太益生菌市场规模最大、增速最快；益生菌食品饮料的市场规模最高，益生菌膳食补充剂增速最快。从益生菌应用的功效上看，消化健康和调节免疫平衡是最主要的应用方向。中国益生菌市场发展前景巨大，预计到2022年将接近千亿元，年平均增速约14%，现处于快速增长期。

问：益生菌的应用场景有哪些？

答：传统的乳酸菌形式的益生菌可以应用于食品、饮料、零食等领域，孢子类益生菌和后生元可以进一步应用于烘焙等热加工食品中，应用场景大幅拓宽。此外，益生菌以后生元的形式还可以应用于护肤品中。从全球看，益生菌更适合添加在功能性食品中，国内功能性食品品种不断丰富、更新提速，益生菌其他功效正逐步被发现，未来可应用场景不断拓展，对益生菌的品类和销售驱动更强。

问：艾地盟蔚蓝生物技术与菌株来源？

答：艾地盟蔚蓝生物作为一家中美合资公司，可以链接DM全球益生菌资源与蔚蓝生物的益生菌技术与菌株储备。公司可以利用西班牙Biopolis、美国Deerland以及蔚蓝生物自主研发的专利菌株，为客户提供优质的人用益生菌产品。

DM是人类营养领域的全球领先企业，2021年的营业收入为852亿美元。DM于2017年收购了西班牙著名益生菌企业Biopolis，2018年收购了英国的Protexin ，2021年，DM又收购了美国的Deerland。同时，DM在江南大学未来食品科学中心内投入运营了DM中国科学技术中心,中心将致力于新功能性菌种的开发，发酵工艺的优化，作用机理的研究，和体内体外菌群的相互作用和调控等。上述技术资源均可以赋能艾地盟蔚蓝生物。

蔚蓝生物是一家上交所主板的上市公司，坚持技术创新与全球化的战略，是国内较早进入微生态产品领域的企业。蔚蓝生物营养与健康技术中心旨在研究和开发对人体健康有益的功能性益生菌以及相关衍生品。蔚蓝生物在微生物种质资源开发、菌种库构建、功能性菌种开发、产品创新方面具有技术优势；在工艺研究和自动化、规模化发酵生产方面也具有行业领先优势，可以为客户提供个性化、差异化、跨界的益生菌产品及解决方案，解决消费者对营养与健康的需求。通过广泛开展国内外的科研合作，蔚蓝生物已开发出多株有自主知识产权的益生菌菌株，涉及功能包括缓解胃肠不适、改善皮肤状态、延缓衰老、增强骨骼健康、调节免疫功能、预防上呼吸道感染以及抗菌消炎等。公司打造的Vland人用益生菌研究实验平台，可以提供完善益生菌解决方案。截至2022年12月，公司共申请人用益生菌相关专业74项，其中申请发明专利57项，SCI文献发表17篇。

目前，艾地盟蔚蓝生物可提供数个明星菌株或组合，相关菌株或组合都经人体临床或动物实验背书。如动物双歧杆菌乳亚种CECT8145（BPL1?）开展了针对体重控制、减脂相关的研究，该菌株还荣获NUTR INGREDIENTS年度体重管理配料大奖，市场关注度较高。干酪乳杆菌CECT9104+长双歧杆菌CECT7347+乳双歧杆菌CECT8145，组合开展了针对儿童皮肤健康的研究；鼠李糖乳杆菌CECT8361+长双歧杆菌CECT7347，组合针对男性健康的研究；干酪乳杆菌CECT9104+鼠李糖乳杆菌CECT8361+长双歧杆菌CECT7347，组合针对运动表现的相关研究；凝结魏茨曼氏菌VHProbiC08针对肠道健康和代谢健康的研究。此外，还有针对皮肤健康的VHProbi多个后生元(乳酸菌发酵溶胞产物)组合，分别开展了缓解痤疮、修复皮肤屏障、缓解皮肤衰老的研究。

蔚蓝生物（603739）主营业务：酶制剂、微生态制剂和动物保健品的研发、生产和销售

蔚蓝生物2022三季报显示，公司主营收入8.29亿元，同比下降0.39%；归母净利润5421.25万元，同比下降42.63%；扣非净利润3775.59万元，同比下降48.68%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入2.97亿元，同比上升4.68%；单季度归母净利润1680.66万元，同比下降49.31%；单季度扣非净利润1354.9万元，同比下降47.32%；负债率31.14%，投资收益458.81万元，财务费用275.29万元，毛利率42.28%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，蔚蓝生物（603739）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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