野村东方国际证券：中长期A股投资回报仍将主要由科技主线贡献

6月17日，野村东方国际证券2026中期策略会在上海举办。野村东方国际证券在最新的研究观点中表示，市场震荡期可通过红利持仓提升防御性，中长期关注科技主线。后续市场调整将带来A股再配置的窗口期，但仍需提防海外宏观风险冲击导致震荡窗口期拉长的可能性，短期建议通过红利板块提升组合防御性，在红利板块中优先关注资本金消耗有限且有望持续维持高ROE和股息率的银行股以及受益行业供给端集中度快速提升的央企地产龙头。考虑到当前基本面特征，基准情形下近期市场的“高低切换”仅为短暂现象，中长期A股投资回报仍将主要由科技主线贡献，建议在科技主线中重点关注算力硬件，尤其是受益AI需求扩张但仍受制于产能的存储、光通信AI电源/液冷及燃气轮机等算力基建配套，以及受益政策和高景气度的国产算力。