（以下内容从东吴证券《智能汽车主线周报：特斯拉FSD官宣进入中国，看好智能化》研报附件原文摘录）
本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-0.8%，智能汽车指数（除特斯拉）-4.6%，智能汽车指数（除整车）-1.6%。截至2026年5月22日，智能汽车指数PS(TTM）为14.2x，该估值位于2023年初以来95%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为3.7x，该估值位于2023年初以来53%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为5.8x，该估值位于2023年初以来53%分位数。智能汽车指数标的大众交通、曹操出行、佑驾创新、舜宇光学科技、小马智行涨幅前五。
本周行业核心变化：1）特斯拉官宣FSD监督版进入中国，全球已覆盖10个国家/地区，中国市场正积极推进准备工作；特斯
（核心结论
拉推送FSD V14.3.3，智能召唤最高速度升至13km/h，AI反应加速20%；IT早报报道特斯拉正式放弃印度建厂计划；2）小鹏首款全尺寸旗舰SUV小鹏GX正式上市，作为中国首款全栈自研Robotaxi量产车型，全系搭载图灵AI芯片，至高3000TOPS算力，纯视觉方案+第二代VLA大模型。
当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4RoboX主线！
B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】
下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。#其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）
上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）；2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等
风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。
