策略点评报告：美联储存在“换帅魔咒”吗？

（以下内容从华福证券《策略点评报告：美联储存在“换帅魔咒”吗？》研报附件原文摘录）
投资要点：
事件：当地时间5月22日，凯文·沃什（Kevin Warsh）在华盛顿宣誓就任新一任美联储主席。
当前，全球地缘格局依然十分紧张，油价高企，美国通胀似乎有再次抬头的迹象。美联储主席上任，其后的政策将对美国市场走势造成深远影响。以至于坊间存在美联储“换帅魔咒”的说法。
我们通过历史数据的梳理，系统分析了过去40年来美联储新主席上任之后美股一段时间的表现。我们发现，美联储新主席上任之后的一段时间内，美股的波动幅度是比较大的，且半年内指数回落的最低点都比新主席上任当月的最高点要低不少，甚至有几次半年内指数走势都没有突破新主席上任当月的最高点。但整体而言，美联储的“换帅魔咒”言过其实，并不符合大部分换帅情形。
风险提示：地缘政治风险超预期；历史经验可能失效