（以下内容从华福证券《基础化工行业周报：恒逸石化拟投资大型煤化工项目，吉林石化年产24万吨双酚A装置正式投产》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周板块行情：本周，上证综合指数下跌0.54%，创业板指数上涨0.24%，沪深300下跌0.3%，中信基础化工指数下跌0.36%，申万化工指数下跌1.5%。
化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为电子化学品(7.75%)、膜材料(5.3%)、橡胶助剂(3.56%)、橡胶制品(2.04%)、其他化学制品Ⅲ(1.31%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为粘胶(-8.39%)、钛白粉(-6.94%)、复合肥(-6.55%)、纯碱(-6.35%)、涤纶(-6.18%)。
本周行业主要动态：
恒逸石化拟投资大型煤化工项目。恒逸石化5月15日晚间发布公告，子公司恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司拟投资建设年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇项目。项目预计总投资257亿元，建设地点位于吐鲁番经济开发区煤基新材料循环产业园，建设内容包括年产240万吨高品质纤维用煤制乙二醇，配套建设生产装置、辅助生产设施与公用工程，以及生产服务等配套基础设施，包括气化装置、净化装置、H2/CO分离装置、合成氨装置、硝酸装置、DMO装置、乙二醇装置、空分装置等。（资料来源：恒逸石化、中国化工报）
吉林石化年产24万吨双酚A装置正式投产。5月16日，吉林石化公司24万吨/年双酚A装置一次开车成功，首批纯度达99.95%的合格产品顺利包装下线。这标志着中国石油首套双酚A装置正式投产。该装置是吉林石化炼油化工转型升级的核心标志性工程，采用国际先进的离子交换树脂法工艺及两段式加合物结晶提纯技术，产品品质可满足光学级聚碳酸酯等高端下游用户需求。项目自2023年6月9日正式开工，历时近两年，于2025年4月30日顺利中交。作为中国石油首套双酚A装置，该项目建成投产填补了集团公司在该产品领域的空白，对吉林石化公司进一步延伸“丙烯—苯酚/丙酮—双酚A”产业链、加快从“炼油向化工、化工向材料、材料向中高端”转型具有重要意义，在推进完善“炼化生精材”全产业链布局中将发挥承上启下的关键作用。（资料来源：中国石油与化工、化工新材料）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期
