（以下内容从开源证券《北交所信息更新报告：收购并表帝柯+增资建设泰国新厂拓展海外市场，加大研发夯实竞争壁垒》研报附件原文摘录）
吉冈精密(920720)
2025年营收7.19亿元（+24.72%），归母净利润0.63亿元（+11.06%）2025年公司实现营业收入7.19亿元，同比增长24.72%；归母净利润6302.38万元，同比增长11.06%，扣非归母净利润6272.51万元，同比增长15.09%，毛利率20.61%；2026年一季度营收1.56亿元，同比增长0.60%，归母净利润1012.76万元，同比减少35.30%，扣非归母净利润987.79万元，同比减少37.32%。受市场竞争加剧影响，我们下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.69（原0.82）/0.76（原0.96）/0.90亿元。EPS分别为0.26/0.29/0.34元，当前股价对应P/E分别为45.9/41.6/35.1倍，我们看好公司收购三家汽车零配件企业+拓展海外市场，维持“增持”评级。
新能源三电增加了车重、降低了续航，车轻量化压铸件市场空间广阔
由于新能源三电增加了车重、降低了续航，带来了轻量化需求。铝合金的性能、密度、成本和可加工性等综合优势突出，是现阶段最佳的轻量化材料之一。车用铝合金以压铸工艺为主，压铸工艺效率高且适用于复杂结构零件，应用较为广泛，压铸铝合金制品在汽车用铝中约占54%~70%，铝压铸件广泛分布在汽车的动力、传动、三电、底盘等系统。与燃油车相比，电动车在车身、底盘结构件上更加积极采用铝合金压铸件。目前底盘、车身、刹车系统等用铝转化比率较低，2030年单车铝合金用量相较于2021年有望翻倍增长。根据中国汽车工程学会数据，2020年、2025年和2030年我国单车重量需较2015年分别减重10%、20%和35%，对应单车用铝量将达到190kg、250kg和350kg。
收购并表帝柯+增资建设泰国新厂拓展海外市场，加大研发夯实竞争壁垒公司加快海外市场拓展布局，公司增资建设泰国生产基地，开拓东南亚市场及响应海外客户的订单需求，继续利用全资子公司德国帝柯的现有市场平台持续开发欧洲市场。公司高度重视技术研发，2025年末拥有222项专利，其中16项发明
专利，206项实用新型专利，公司自主研发取得发明专利的新能源汽车长管柱气密性测试装置，降低了此类产品的出货不良率，并提高了此类产品的生产效率。
风险提示：重大合同履约风险、竞争加剧降价风险、原材料价格波动风险。
