（以下内容从东吴证券《汽车零部件&机器人&缺电主线周报：宇树发布载人机甲GD01，Figure 03进行分拣直播》研报附件原文摘录）
零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-0.53%（2026年初至今+4.11%），在SW汽车中排名第2；以2010年-2026.05.15数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的81.47%分位；PB(LF)处于历史的75.14%分位。
机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数+1.15%（2026年初至今+4.99%），较SW汽零超额收益为+1.69%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的99.09%分位，PB(LF)处于2025年以来的86.89%分位。
本周机器人延续反弹趋势。
核心覆盖标的周度变化：1）敏实集团附属公司精确实业于2026年4月15日与中国台湾上市企业盟立签订框架协议，拟在中国台湾合资设立注册资本约新台币10亿元的公司，合作开展智能机器人与机器狗业务，精确实业持股60%、盟立持股40%；2）银轮股份拟以不超过68元/股的价格，使用5000万至1亿元自有资金及专项贷款，通过集中竞价回购A股用于股权激励或员工持股计划（自董事会审议通过起12个月内）。
零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【光洋股份】+8.37%、【瑞玛精密】+5.50%、【恒帅股份】+4.99%、【拓普集团】+4.54%、【新泉股份】+4.44%。
本周机器人大事：1）优必选与日立签署战略合作协议书，目前日立已在部分制造场景中引入Walker S2；2）浙江人形与杰克科技签约服装场景定制人形机器人订单2000台；3）眸深智能与颐家养老签署战略合作协议，未来三年共同推出10,000台居家康养机器人；4）美湖股份与七腾公司签订机器狗零部件订单，公司预计订单总金额达9.43亿元；5）第二届杭州人形机器人大会期间，各公司达成56项重大合作签约，累计达成237项战略合
作及采购意向，意向合作金额突破213亿元；6）5月12日，宇树发布全球首款量产版载人变形机甲GD01；7）
Figure04进入全设计锁定阶段，Figure03进行全自主包裹分拣任务直播，连续运行30-40+小时，处理4-5万个包裹。
我们构建的缺电指数本周表现：本周-3.88%，近一月+5.33%，2026年初至今+45.97%，板块本周较申万汽零超额收益为-3.35%。
1）指数池中表现前5名为：【天润工业】+11.00%、【上海电气】+8.49%、【潍柴动力】+5.17%、【东方电气】+3.58%、【长源东谷】+1.97%；
2）指数池中表现后3名为：【联德股份】-12.74%、【泰豪科技】-12.22%、【汽轮科技】-9.87%。
（核心结论本周AIDC缺电产业大事：1）美国能源信息署预测，2025年美国电力消费创纪录（4195kWh）后，2026年/2027年电力消费将进一步升至4248亿kWh/4379亿kWh；2）Span与Nvidia合作，在住宅外墙安装微型数据中心节点，缓解主电网压力；3）Open Router数据显示，周度Token用量达23.7T，较年初（6.42T）同比+269.16%。
投资建议：1）零部件—寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人—寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块
交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块—长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。
汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。
AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。
风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。
