（以下内容从中国银河《北交所周报：交易活跃度持续回升，北交所进行规则修订》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为-2.46%。本周，北证50涨跌幅为-2.46%。北交所309家上市公司中，共33家公司周涨幅为正，其中新股鸿仕达（+201.87%）、瑞尔竞达（+64.46%）涨幅领先，其次是聚星科技（+38.38%）、晶赛科技（+18.51%）和众诚科技（+10.55%）等，而跌幅较大的是*ST同辉（-17.52%）。从行业来看，本周北交所多数行业出现下跌，其中建筑材料（+13.9%）、美容护理（+4.1%）行业涨幅靠前，而传媒（-10.2%）行业、通信（-5.6%）行业本周跌幅较大。
北交所整体交易活跃度持续大幅回升。本周北交所日均成交额约201.43亿元，较上周163.08亿元持续大幅回升。北交所本周整体成交额为1007.17亿元，成交量为40.60亿股，市场交易活跃度在本周大幅回升。本周北交所换手率为21.39%，较上周持续回升，仍高于科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为43.35倍左右，较上周略有回落。北证A股的市盈率为43.35倍，较上周的44.69倍略有回落；科创板估值较上周有所回升，为76.5倍，而创业板估值则有所回落，为45.8倍。本周北交所的市盈率略低于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，传媒行业平均市盈率最高，为298.2倍，其次为国防军工（227.2倍）、交通运输（153.9倍）、计算机（121.0倍）。
北交所修订股票上市规则，同时发布修订后交易规则。为进一步规范上市公司董秘行为，对照落实证监会相关要求，北交所发布了修订后的《上市规则》，并对规则衔接安排作出规定。落实《董秘规则》要求方面强调厘清职责范围、强化任职管理、明确兼任要求、健全履职保障等；强化公司治理要求方面强调完善薪酬制度、明确兼任要求、规范同业竞争等；同时，修订规则提出增加严重异常波动相关监管安排。同日，北交所发布修订后《交易规则》。该修订是在总结前期规则试行情况的基础上，进一步完善股票交易机制，优化交易监管安排，有助于更好满足市场交易需求，提高市场透明度，加强投资者保护。具体修订的内容，包括推出股票盘后固定价格交易、调整无价格涨跌幅限制股票的大宗交易价格范围、明确风险警示股票和退市整理股票交易规定、增加严重异常波动监管安排等。同时，《交易规则》对规则表述及体例结构进行了调整。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、重大合同、对外投资、资产重组、年度报告等方向。江天科技、迪尔化工、华信永道等公告了业务进展，康比特、灵鸽科技等公告了对外投资，隆源股份、雅达股份、爱舍伦等公告了年度报告。
投资策略：随着北交所IPO的平稳推进，再融资项目的不断落地，中长期资金的持续流入，对于2026年投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局新能源，如氢能和核聚变能等、具身智能，如机器人产业链零配件等、生物制造、移动通信、以及新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的，具有“强而久”发展潜力的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。
