（以下内容从中航证券《国防军工：2026年军工材料展望&月度报告：固本强基，蓄势待发，守正创新，多点开花》研报附件原文摘录）
军工材料行情回顾
2月份中航证券军工材料指数（+10.58%），军工（申万）指数（+7.27%），跑赢行业3.32个百分点。
上证综指（+1.09%），深证成指（+2.04%），创业板指（-1.08%）；
涨跌幅前三：天宜新材（+49.01%）、菲利华（+39.83%）、图南股份（+27.00%）；
涨跌幅后三：天力复合（-13.13%）、民士达（-6.46%）、中复神鹰（-2.46%）。
当前，军工板块轮动趋势明显，从2025年二季度的军贸、三季度的可控核聚变与商业航天、再到四季度的大飞机板块，呈现出依次领涨的行情特征，其中军工材料作为所有领域的物质基础，在新领域、新技术的发展过程中，扮演着底层物理支撑、关键性能保障与产业化落地先决条件的多重角色。无论是军贸装备的批量交付、商业航天与核聚变的工程化推进，还是大飞机产业链的国产化上量，均对高端军工材料形成持续且刚性的需求传导，军工材料有望在此轮动中充分受益
军工材料板块2025年回顾及2026年展望
“十四五”已过，“十五五”已到，复盘2025年军工材料板块行情可以发现，中航证券军工材料指数较年初上涨54.09%，涨幅明显领先于国防军工（申万）指数的40.61%，同时也高于大盘涨幅（上证综指+21.65%，深证成指+34.07%）。此外，中航证券军工材料指数标的PE（TTM）也较年初上涨38.11%。
