（以下内容从东吴证券《晨会纪要》研报附件原文摘录）
宏观策略
海外周报20260308：2月美国CPI前瞻：油价飙升前的平静——海外周报20260308
核心观点：本周原油价格的飙升令美国通胀预期快速上行，加之2月美国非农就业大幅逊于预期，市场对美国滞胀乃至衰退担心迅速升温。综合来看，市场更多在定价偏滞胀而非单纯的衰退，而年迄今美国经济数据整体好于预期，我们仍预期一季度美国增长在宽财政、宽货币脉冲的影响下而保持稳健增长。下周关注2月美国CPI，市场预期核心CPI环比改善。向前看，中东局势和油价的走势是美国CPI的核心矛盾。给定原油价格对燃油CPI分项50%传导率，风险情景下，若3、4月油价维持在150美元/桶，则3、4月CPI同比增速将分别抬升1.80、2.04个百分点；若油价维持100美元/桶至年底，则12月CPI同比将升至3.48%。
宏观经济指数周报20260308：地产销售延续改善，2月社融或有回落
预计1-2月经济数据整体较去年12月会有边际回暖
宏观点评20260307：2月非农：数据偏弱，但噪音更强——2026年2月美国非农就业数据点评
核心观点：2月非农就业大幅弱于预期，失业率小幅上升。总结来看，其疲软更多是受罢工、模型调整、极端天气的噪音影响，这也很大程度削弱了原有的宽财政、宽货币脉冲的正面影响，令其与近期公布的ISM制造业和服务业PMI、ADP就业趋势背离。中期来看，失业率、就业扩散指数、新增非农趋势均显示，美国劳务市场仍然延续温和降温趋势。
金融产品周报20260307：海外冲突持续进行，但A股仍以自身节奏为主
市场行情展望：（2026.3.9-2026.3.13）判断：海外冲突持续进行，但A股仍以自身节奏为主。3月整体走势判断：2026年3月，宏观择时模型的月度评分为-2分，历史上该分数万得全A指数后续一个月上涨概率为30.77%，平均涨跌幅为-1.58%。结合往年日历效应的数据统计，两会期间市场表现相对较弱，两会结束后至3月底市场表现相对较强，所以我们判断2026年3月A股大盘可能呈现全月小幅度调整，两会前后先抑后扬的走势。本周A股在3月3日（美伊冲突影响）调整较为剧烈，但与同一时期亚太地区的日经225指数、韩国综合指数等相比，A股大盘指数的表现则相对稳定，全周表现仍以自身节奏为主。ETF资金流数据显示，本周电网设备ETF、石油ETF、化工ETF等基金规模增长较多，而有色金属ETF、科创芯片ETF等则基金规模减少较多。虽然本周海外冲突持续进行，除去石油板块影响较大，整体A股市场资金流入的结构方向和此前差别不大，市场仍在进行持续的HALO交易（HeavyAssets,LowObsolescence）。所以后续我们推荐的ETF组合整体的方向维持不变。相对而言，恒生科技等港股资产，虽然我们观察到3月6日出现了较大幅度的反弹，但半夜恒生科技期货再次发生了回落，我们建议继续保持谨慎。后续我们建议持续关注原油价格的变化和海外冲突的演绎，但只要不出现较大的流动性冲击，我们认为A股市场仍会以自身节奏为主，不必过于担忧。基金配置建议：根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于短期震荡的行情。
