（以下内容从中国银河《ESG与央国企月度报告（2026年2月）：2月ESG整合策略均有所回撤》研报附件原文摘录）
ESG筛选策略（沪深300）：该策略是采用我们在2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了ESG所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：ESG筛选策略（沪深300）最新一个月总回报为1%，相对总回报为1%、最大涨幅为2%，最大跌幅为-1%，夏普比例为2.29。。
ESG舆情整合策略（沪深300）：该策略是采用我们在2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告中呈现的ESG舆情整合策略，不但充分考察了ESG舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：ESG舆情整合策略（沪深300）最新一个月总回报为-1%，相对总回报为-2%、最大涨幅为2%，最大跌幅为-2%，夏普比例为-2.04。
市场表现：2月纯ESG策略、ESG&央国企策略和纯央国企策略均有所回撤。各指数和策略均以2023年1月3日为基准，截止2026年2月27日，ESG&央国企累计收益率为79.34%，央国企累计收益率为70.77%，ESG累计收益率为91.14%，全A累计收益率为42.37%。1月ESG&央国企月度涨跌幅为-1.66%（前值-3.21%），央国企板块月度涨跌幅为-0.93%（前值-2.26%），ESG板块月度涨跌幅为-1.39%（前值-2.79%），全A月度涨跌幅为2.33%（前值5.83%）。本月泛ESG基金数量与发行份额均有所上升。
估值情况：万得全A和央国企市盈率处于较高位置，市净率处于中位。万得全A市盈率23.74（自2010年历史下分位数0.9605）、央企市盈率9.69（自2010年历史下分位数0.6580）、国企市盈率10.35（自2010年历史下分位数0.6674）；万得全A市净率1.95（自2010年历史下分位数0.5960）、央企市净率0.99（自2010年历史下分位数0.3428）、国企市净率1.20（自2010年历史下分位数0.5790）。从成交额来看，万得全A、央国企成交额有所下降。万得全A本月日成交额平均为23107亿元(前值30448/去年同期18401)、央企成交额为796亿元(前值1194/去年同期668)、国企成交额为1401亿元(前值1805/去年同期705)。
碳市场行情：全国碳市场碳排放配额成交额有所下降，价格有所上升。截至2月27日，全国碳市场碳排放配额收盘价格为80.50元/吨（前值79.00元/吨），全国碳市场碳排放配额当月成交额总计为349万吨（前值1094万吨）。
风险提示：市场情绪不稳定的风险；ESG与央国企政策不及预期的风险；政策理解不到位的风险。
